Агропромышленный холдинг "Разгуляй" владеет 24 зерновыми, мукомольными и крупяными предприятиями, 13 сахарными заводами и молочно-консервным комбинатом. Предприятия группы работают в Северо-Западном и Центрально-Черноземном регионах России, в Поволжье, на Северном Кавказе, Южном Урале и в Западной Сибири. Весной 2006 года компания провела первичное размещение на РТС.

Улучшение показателей произошло в основном за счет роста сахарного субхолдинга. Согласно отчету компании, показатель EBITDA этого направления составил 800 млн руб., тогда как в первом полугодии 2006 года убыток по EBITDA был равен 160 млн руб. "На первый взгляд, компания снизила импорт сахара-сырца и в то же время увеличила производство свекловичного сахара, это позволило увеличить выручку. Прибыль, скорее всего, формировалась за счет свекловичного сахара. С другой стороны, основные продажи сырца, как правило, приходятся на лето, и итоги по этому сегменту будут подведены только в третьем квартале", — полагает Сергей Миронов, заместитель председателя правления "Союзроссахар".

В этом году "Разгуляй" собирается увеличить переработку сахарной свеклы до 3,8 т и модернизировать сахарные заводы. По прогнозам президента группы Игоря Потапенко, эти меры должны повысить доходность сахарного подразделения на 15%.

А вот с зерном у "Разгуляя" не все так сладко, выручка зернового субхолдинга снизилась на 1,8 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 4,1 млрд руб. В компании уверяют, что "снижение объемов торговых операций в первом полугодии 2007 года произошло за счет переноса продажи значительных объемов зерна и муки на второе полугодие с учетом ожидания сохранения цен на зерно".

Выбрав "длинную" стратегию в начале года, "Разгуляй", как отмечают аналитики, угадал конъюнктуру рынка. "Цены действительно росли в силу множества разных факторов, например небольшого урожая в Европе, запрета на ввоз зерна из Украины", — поясняет Андрей Сизов, исполнительный директор "Совэкона". — Если у компании есть большие запасы зерна, можно их поздравить с тем, что они правильно угадали динамику цен. Вместе с тем это довольно рискованная стратегия, традиционно в первые месяцы второго полугодия цены на зерно падают".

В первом полугодии у компании также вырос чистый долг, составивший 11,6 млрд руб. против 10,1 млрд в первом полугодии 2006 года. "Сейчас соотношение долга к EBITDA — 3:2, — отмечает аналитик МДМ-банка Михаил Галкин. — По итогам года долг компании, скорее всего, возрастет до 13 млрд руб., но соотношение к EBITDA останется тем же".

Дарья Черкудинова
 

Источник "РБК-daily"

Понедельник, 13 августа 2007, 14:35