Столь вялая динамка, на самом деле, скрывала значительные перепады настроений инвесторов внутри дня. Если до 16-20 мск. все выглядело благополучно - рынок даже смог отыграть положительную статистику из США по потребительской инфляции, оказавшейся значительно лучше ожиданий и предотвратившей сползание реальных доходов в отрицательную плоскость, то уже к 16-30 все стало совсем по-другому. Котировки отечественных компаний стремительно пошли вниз. Важнейшим событием, повлекшим широкомасштабные распродажи, стали новости о существенных затруднениях у Bear Stearns - пятого по величине банка США и одного из ведущих ипотечных институтов Америки. Мощное снижение капитализации эмитентов остановилось лишь к 17-00 мск. неким техническим отскоком, который и позволил индексу удержаться "на плаву".

По результатам дня лучше всех смотрелись телекомы - вырос опять УРСИ, на этот раз на 2.8 %. Сектор поддерживает "старая песня о главном" - о приватизации Связьинвеста на фоне заявления министра Реймана о скором положительном решении вопроса.

В лидерах дня держались и банки. Ростом на 1.15% закрылся Сбербанк, чуть выше - ВТБ(+1.19%).

В среднем чуть хуже выглядел нефтегазовый сектор. При росте Роснефти, Газпрома и Лукойла на 0.47%, 0.57% и 1.17%, соответственно, снизились Газпромнефть (-2.23%), Сургутнефтегаз(-1.18%) и Татнефть(-1.14%). Бумаги Лукойла поддерживали новости о вводе в эксплуатацию Южно-Хыльчуюского месторождения, Газпром хорошо торговался на фоне достижения ценами на газ нового уровня в 400 долл. за кубометр.

Слабый спрос был в бумагах Норникеля, закончивших день снижением на 0.09%. Хуже же всего была динамика акций РАО, снизившихся на 0.86% на фоне снижения активного интереса спекулянтов к медленно "умирающей бумаге".

Фондовые индексы Америки же закончили торги резким снижением котировок - до 2.26%(NASDAQ). Новости о поддержке Bear Stearns так и не спасли "быков" от убытков. Уже в воскресенье ФРС США объявила о сокращении ставки дисконтирования на 0.25% до 3.25%. К понедельнику стали ясны и перспективы продажи Bear Stearns - JP Morgan выкупит банк по 2 доллара за акцию- в 10 раз меньше котировок на закрытие 14 марта. Объем сделки - 236 млн. долларов. Азиатские индексы не смогли стоять в стороне от подобного развития ситуации и также обвалились - снижение японского NIKKEI составило 3.71 %.

Пока единственным островком относительного спокойствия смотрится рынок нефтяных контрактов - по результатам торгов в пятницу апрельские фьючерсы на малосернистую нефть снизились лишь на 0.1% до 110.21 долл. за баррель. Даже очередные обвалы доллара против евро уже не смогли остановить слабое, но снижение. Падение цен в пятницу - первое за неделю торгов. Котировки же доллара снизились до 1.58 за евро. В ходе азиатских торгов доллар опустился до 95.71 иен за доллара, но после некоторого отскока котируется сейчас на уровне 98 иен.

Достигнутые уровни предполагают небольшую возможность для игры на повышение (разумным выглядит вложение до 10-15 % портфеля). Однако вкладываться на долгосрочную перспективу пока преждевременно. Лучше рынка будут смотреться акции Газпрома, поддерживаемые как динамикой цен на нефть, так и существующим порядком налогообложения отрасли.

Рынок долгов закрылся также слабым ростом котировок - как государственных (рост индекса составил 0.04%), так и корпоративных (+0.05%). Поддержали рынок как низкие ставки МБК (овернайт закрылся на 3.78 %), так и обещания ЦБР предоставить необходимую рынку помощь. Объемы репо остались на минимуме предыдущих дней и составили скромные 5.14 млрд. руб.

Стоит отметить и распродажи, прокатившиеся ближе к закрытию рынка - волна проблем Bear Stearns докатилась и до российских облигаций. Рынок облигаций ждет непростая неделя, особенно на фоне неожиданного снижения ФРС в воскресенье ставки дисконтирования - ставки с наиболее широким спектром бумаг для залога.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Понедельник, 17 марта 2008, 11:57