Комментарий по текущей ситуации. Делаешь - не бойся, боишься
- не делай. После резкого падения котировок российских
акций, вызванного ситуацией вокруг Юкоса, на рынке
сохраняется неопределенность. Следует отметить существенное
падение акций ГМК Норильский Никель на прошлой неделе.
Капитализация компании снизилась на 12%, индекс РТС упал на
7%. Некоторые инвесторы опасаются, что ГМК Норильский Никель
ждет судьба Юкоса. Мы полагаем, что данные опасения
беспочвенны. Мы также отмечаем, что основные акционеры
компании всегда занимали лояльную к власти позицию. Большое
значение будет иметь публикация финансовых результатов ГМК
Норильский Никель по IAS за 2003 год, которая запланирована
на среду. Мы сохраняем рекомендацию "ПОКУПАТЬ" по акциям
ГМК Норильский Никель. Из ожидаемых событий по другим нашим
основным рекомендациям мы уделяем большое внимание
окончательной приватизации Лукойла. В случае решения
правительства о продаже 7,6% акций компании единым лотом
риск выброса крупного пакета акций на рынок будет снят. Мы
также отмечаем, что российские власти неоднократно заявляли
об отсутствии налоговых претензий к данной компании.
Финансовые результаты Вымпелкома за первый квартал
показывают, что региональная экспансия российских сотовых
операторов будет не столь прибыльной, как ожидал рынок.
Перспективы сектора остаются позитивными, однако, не
исключено продолжение политического давления на Вымпелком.
Что касается Газпрома, то мы по-прежнему уверены в скором
объединении рынков и соответственно полагаем, что данный
актив наиболее привлекателен для инвестиций на российском
рынке акций. Дело Юкоса будет продолжаться, и мы сохраняем
негативный взгляд на развитие событий. В любом случае Юкосу
в ближайшее время придется столкнуться с серьезными
обязательствами перед бюджетом. Возможны также серьезные
проблемы с банками-кредиторами. Вместе с тем, мы полагаем,
что ликвидация компании не в интересах российского
правительства. Мы считаем, что приемлемый вариант будет
найден. Однако, риски данных бумаг очень высоки. Продолжение
конфликта вокруг Юкоса может еще раз негативно повлиять на
котировки российских акций, но текущие уровни очень
привлекательны для увеличения позиций. При этом наши
основные рекомендации (Газпром, Лукойл, ГМК Норильский
Никель) сохраняют фундаментальную привлекательность, которая
должна в любом случае обеспечить позитивную динамику данных
активов в долгосрочном плане. Мы полагаем, что
потенциальная доходность превышает текущие риски. Мы
рекомендуем использовать падение рынка для дополнительных
инвестиций. Как говорили в средневековой Монголии, "делаешь
- не бойся, боишься - не
делай".
Комментарий от "Профит Хауз":
Бумаги ГМК "Норильский никель" смотрятся очень привле5ательно для спекулятивной покупки. Рекомендация сохраняется - закрывать "короткие" позиции и играть от покупки.
"Лучше сделать и сожалеть, чем не сделать - и потом раскаиваться" - поговорка трейдеров.
Источник материала МФД-Инфоцентр.
Понедельник, 31 мая 2004, 14:23
|
