Если рассматривать основные секторы акционерного капитала, общее падение продемонстрировал банковский сектор (от 0.07% (Росбанк) до 1.43%(Возрождение)), и нефтяной (от 0.28% (Газпром) до 1.3%(Газпромнефть)). Если для банковского сектора решающим стал резкий рост котировок в предыдущие дни и вполне ожидаемая коррекция, то цены на бумаги нефтяных компаний снизились из-за снижения котировок "черного золота" на мировых рынках. Самым большим удивлением для участников торгов стал скачок цен на акции Сургутнефтегаза(+2.21%). Подобная динамика объясняется либо скупкой акций крупным фондом или действиями крупнейшего акционера - менеджмента компании: за 10 минут торгов котировки акций взлетели на 1 рубль(+3%), общий спрос резко вырос, а потом вернулся к прежним значениям. Похоже, слухи о слиянии компании с какой-либо крупной госкомпанией могли лежать в основе такого резкого скачка цен. Оправданной идеей на долгосрочную перспективу будет инвестирование небольшой части портфеля (до 5-7%) в акции этой компании либо на ожиданиях по слиянию компании либо на ожиданиях снижения спрэда к компаниям- аналогам до уровня средних исторических.

Среди секторов с повышением котировок были металлургический (от 0.43%(ММК) до 3.55%(Северсталь) - динамика спроса на сталь и металлы оказывает существенную поддержку сектору) и электроэнергетический (от 0.18% (ОГК-3) до 2.14%(РАО ЕЭС прив.)). Электроэнергетика всё еще существенно недооценена, причем рост капитализации дочерних обществ на фоне роста самого РАО лишь увеличивает недооцененность РАО.

Стоит отметить, что вложения в Газпром, недавно заявивший о своих планах в электроэнергетическом секторе и решивший выделить две компании для работы с сектором, тоже можно отнести к вложениям в этот сектор. Более того, если монополист дойдет до выделения этих компаний из своей структуры, все вложения станут более прозрачными и смогут быть оценены рынком по рыночным ценам, что ещё больше увеличит капитализацию Газпрома.

Сегодня рынок ожидают очень турбулентные торги - индекс РТС находится на историческом максимуме, после закрытия торгов ожидаются данные по запасам нефти, впереди комментарии ФРС США по текущей ситуации в экономике локомотива мирового рынка. На сегодня, лучше воздержаться от торгов. Особенно хрупким будет выглядеть рынок акций РАО - долгожданная коррекция все не наступает, несмотря на мощные попытки прорыва уровня 38 руб. и может сложиться как в футболе: не забиваешь ты, значит забивают тебе.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Среда, 11 апреля 2007, 14:03