| "Тройка Диалог" понизила рекомендацию по акциям РАО "ЕЭС России" с "покупать" до "держать", сохранив стратегическую цену в $0,36 и справедливую цену в $0,34.
Потенциал роста акций по отношению к стратегической оценке инвесткомпании упал ниже 15%, объясняют в "Тройке Диалог" понижение рекомендации. Недавно РАО ЕЭС обнародовало отчетность по МСФО за 2004 г.: консолидированная выручка компании выросла на 15% до $23,78 млрд, чистая прибыль — на 18% до $1,12 млрд, а показатель EBITDA повысился лишь на 0,5% до $5,32 млрд. Успешная реструктуризация отрасли и либерализация оптового рынка — определяющие факторы роста стоимости РАО, отмечают в "Атоне". Но высокие финансовые показатели демонстрируют способность РАО генерировать значительную прибыль даже при нынешнем тарифном режиме.
Рост рентабельности РАО ЕЭС объясняется привязкой тарифов к государственным прогнозам инфляции, а не к расходам энергетических компаний, как было раньше, отмечают в "Атоне": "Такая схема позволяет региональным энергокомпаниям значительно сократить расходы, не отказываясь от выручки". Рекомендация "Атона" — "покупать", прогнозируемая цена на конец 2005 г. — $0,54.
Вчера в РТС акции РАО ЕЭС упали на 0,16% до $0,312. Индекс РТС вырос на 0,25%.
Источник материала "Ведомости".
Вторник, 12 июля 2005, 10:11
|
