Основные причины повышения цены — изменения в модели уровня проникновения мобильной связи в России и пересмотр прогноза нормы прибыли. Учитывая "выдающийся темп повышения" уровня проникновения Альфа-банк повысил оценку потолка проникновения в России до 89%, на основе этого предположения к 2007 г. уровень проникновения должен достичь 84%, поясняют в банке. В то же время аналитики банка пересмотрели финансовую модель "ВымпелКома" и теперь ожидают более высокую норму прибыльности. В долгосрочном плане норма EBITDA компании должна стабилизироваться на уровне 51%, считают в "Альфе".

В ОФГ обращают внимание на предполагаемое размещение "ВымпелКомом" семилетних нот на сумму $300 млн по номинальной стоимости с купоном 8,375%. Средства, полученные от выпуска облигаций, компания планирует использовать для финансирования возможных приобретений в России и странах СНГ, а также для частичного рефинансирования предыдущего выпуска долговых обязательств на сумму $250 млн с погашением в апреле 2005 г. Правда, до официального подтверждения информации о выпуске нот в ОФГ не собираются вносить каких-либо изменений в модель "ВымпелКома", предполагающую, что до конца 2004 г. компания привлечет дополнительные заимствования в размере $220 млн. Текущий прогноз заимствований в этом году составляет $800 млн, отмечают аналитики группы. ОФГ сохраняет рекомендацию "лучше рынка" по этим бумагам и справедливую цену в $144,42.

Вчера на Нью-Йоркской фондовой бирже ADR "ВымпелКома" выросли на 0,79% до $109,85 (18.00 МСК).
 

Источник материала "Ведомости".

Среда, 20 октября 2004, 11:23