По словам Кристиана Десглиза из HSBC Halbis Partners, компании с развивающихся рынков более прибыльны, они выплачивают большие дивиденды, их бумаги дешевле, а перспективы экономического роста более оптимистичны.

"По всем этим причинам мы полагаем, что развивающиеся рынки будут опережать и превышать показатели развитых рынков", - сказал он.

Индекс для развивающихся рынков MSCI Emerging Markets почти утроился за три года, опередив индекс MSCI World, который вырос примерно на 80 процентов за тот же период.

"Возможно, ликвидность может быть меньше, но это не должно помешать высоким показателям развивающихся рынков", - отметил он, добавив, что высокие ставки могут благоприятно сказаться на таких кредиторах, как Россия, Китай, Тайвань и Южная Корея, поскольку их активы и резервы превышают объемы долговых обязательств.

Акции развивающегося рынка торгуются примерно с коэффициентом 10-12 к прибыли против порядка 15 для развитых рынков. Российские же бумаги с коэффициентом в 11,2 являются одними из самых дешевых.

HSBC особенно благосклонно отзывается о Тайване благодаря его сектору высоких технологий.

Аналитики полагают, что наибольшие риски для развивающихся рынков исходят извне. Им может грозить глобальное замедление экономики из-за высоких цен на нефть, возможности краха потребительского сектора США, а также из-за таких событий, как, например, эпидемия птичьего гриппа.

"Мы полагаем, что фундаментальная картина начинает улучшаться", - сказал Ник Тимберлейк из HSBC BRIC Freestyle Fund, под управлением которого находится $2 миллиарда.

В портфеле активов фонда на конец 2005 года были бумаги ЛУКОЙЛа и Газпрома.

Комментарий "Профит Хауз":

Есть, что продавать!
 

Вторник, 28 февраля 2006, 16:39