Реформа энергетики России рассматривается международным финансовым сообществом как важнейшая часть модернизации государства и имеет прямое влияние на долгосрочную инвестиционную привлекательность страны.

В августе 2002 г. Совет директоров РАО "ЕЭС России" принял решение привлечь инвестиционного консультанта, соответствующего следующим требованиям: тесные отношения с основными институционными инвесторами во всем мире, большой опыт в энергетическом секторе и реформировании этого сектора в Европе, США, Латинской Америке и Азии, значительный опыт в отечественных процессах реформирования. По итогам открытого тендера договор был заключен с консорциумом инвестиционных банков Альфа-банк и Merrill Lynch.

Перед консультантами ставится задача репозиционирования РАО "ЕЭС России" с международными инвесторами через комплексныйанализ вопросов, поднимаемых инвесторами; формулирование многосторонней коммуникационной стратегии для компании; анализ законопроектов об электроэнергетике с целью разработки рекомендаций по включению применяемых оптимизирующих аспектов международной практики в российскую реформу. Результатом работы консультантов стала разработка новой коммуникационной стратегии.

Инвесторам были представлены достижения компании в плане финансовых показателей, корпоративного управления и стратегического развития. Основные моменты, касающиеся потенциальной потери активов и снижения капитализации, могут быть решены через разработку и внедрение программы "Семи шагов".

Также с участием консультантов была создана рабочая группа, включающая представителей мажоритарного и миноритарных акционеров и руководство РАО "ЕЭС России". В настоящее время консорциум консультантов участвует в комплексной работе по разработке "Стратегии 3+3".

Инвестиционный консультант представил на рассмотрение Совета директоров отчет с результатами опросов руководителей международных инвестиционных фондов,включая крупнейших миноритарных акционеров РАО "ЕЭС России", на предмет их понимания реформ и доверия к руководству компании. В опросах, проведенных в сентябре и декабре 2002 г., участвовали представители 47 фондов, имеющих суммарные активы под управлением 9 трлн долл., из которых около 6 млрд долл. - в России.

По итогам этих встреч РАО ЕЭС делает следующие выводы: 62% опрошенных в декабре инвесторов заявили, что в целом понимают смысл реформирования РАО "ЕЭС России", в то время как в сентябре только 38% инвесторов заявляли о своем понимании реформы;

в 1.8 раза до 70% увеличилось число инвесторов, которые отчасти удовлетворены подотчетностью менеджмента РАО "ЕЭС России";

в 2.3 раза увеличилось число инвесторов, которые считают, что в конечном итоге получат пользу от проводимой реформы.

54% инвесторов в декабре против 60% в сентябре полагают, что реформа выгодна в первую очередь российским финансово-промышленным группам;

в списке наиболее привлекательных активов на прежнем высоком уровне (89% - в декабре, 91% - в сентябре) остались электростанции. Распределительные и магистральные сети также привлекательны для 44% и 18% инвесторов соответственно;

на вопрос: поддерживаете ли вы строго пропорциональное распределение акций во вновь образуемых компаниях - в декабре 83% инвесторов ответили утвердительно, что на 8% меньше результатов опроса в сентябре;

82% инвесторов считают достаточным и адекватным уровень взаимодействия руководства РАО "ЕЭС России" с акционерами.

В то же время в условиях до сих пор не принятой законодательной базы реформирования отрасли и, как следствие, отсутствия утвержденной корпоративной стратегии развития компании (программа 3+3) инвесторов продолжает беспокоить возможность нарушения прав акционеров в процессе реформирования.

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Понедельник, 30 декабря 2002, 11:20