до продажи с "держать", но повысил расчетную цену этих бумаг до $1,00 с $0,86.
Расчетная цена повышена после пересмотра модели с новыми прогнозами компании в отношении капитальных затрат и персонала.
Банк сохраняет прогноз выручки компании в 2006 году на уровне 21,6 миллиарда рублей, но снижает прогноз капитальных затрат на 18 процентов до 4 миллиардов рублей в связи с прогнозами компании. Аналитики банка также позитивно оценивают стремление компании оптимизировать численность персонала, которая в 2005-2006 годах сокращается на 18 процентов. Однако прогноз на EBITDA 2006 года сокращается на 6 процентов из-за предварительных результатов 2005 года.
При этом аналитики банка отмечают, что за последние три месяца бумага выросла на 73 процента.
"С нашей точки зрения, ралли не было связано с самой компанией, но скорее было вызвано позитивными ожиданиями рынка от приватизации Связьинвеста в ближайшем будущем, а также с ростом российского фондового рынка в целом. Мы не ожидаем приватизации Связьинвеста в ближайшую пару лет и сохраняем негативный прогноз на региональные компании", - говорится в тексте рекомендации.
Понедельник, 27 февраля 2006, 12:40
