Акции ТНК-ВР сильно отстали в росте от сектора, отмечают в "Тройке Диалог". С начала года котировки холдинга выросли лишь на 10%, тогда как котировки "Лукойла" и "Сургутнефтегаза" — на 41%. В результате по коэффициенту "стоимость предприятия/EBITDA" акции ТНК-BP торгуются с 6%-ным дисконтом к акциям "Лукойла", а не с большой премией, как в прошлом году. По мнению аналитиков "Тройки", премии к "Лукойлу" быть и не должно, однако в равной мере неоправдан и растущий дисконт. "Отставание котировок холдинга отчасти связано со слабой динамикой добычи, — рассуждают аналитики. — Однако инвесторам нужно подтверждение того, что ТНК-ВР поделится с миноритариями дивидендами, в счет которых основные акционеры холдинга уже получили $3,9 млрд". Поэтому дальнейшее движение акций ТНК-ВР будет определяться сообщениями о дивидендах. По оценкам "Тройки Диалог", общий объем дивидендных выплат за 2005 г. может составить $4,127 млрд, или $0,253 на акцию, — но лишь если дивидендная политика компании в отношении миноритарных акционеров, которые владеют в общей сложности 5,05% ее акций, будет такой же, как в отношении основных.

По оценке "Атона", акции ТНК-BP остаются привлекательными, но низкая ликвидность может стать проблемой. Рекомендация "Атона" — "держать", прогнозная цена — $3,12.

В пятницу в РТС акции ТНК-BP стоили $3,28.
 

Источник материала "Ведомости".

Понедельник, 10 апреля 2006, 11:02