Недавно аналитики Brunswick UBS скорректировали стоимость большинства российских нефтекомпаний - при оценке нефтекомпаний развивающихся рынков эксперты UBS стали уделять больше внимания запасам.

Нефтяные гиганты развитых стран все чаще сталкиваются с проблемой возобновления запасов. К тому же аналитики повысили прогноз финансовых результатов "Транснефти" за 2003 г. Они увеличили пропускную способность трубопроводов компании с прогнозируемых 398 млн т до 415 млн т. Это может означать увеличение доходов на 5%. Впрочем, прогноз размера дивидендов в $35 на акцию "Транснефти" аналитики оставили прежним, а рекомендацию понизили из-за ограниченного потенциала роста этих бумаг.

Аналитики "Атона" надеются, что рост чистой прибыли "Транснефти" за девять месяцев прошлого года составит 41%, а операционная прибыль увеличится на 24% до $1,060 млрд. В "Атоне" напоминают, что чистая прибыль нефтетранспортной компании по итогам III квартала 2003 г. по МСФО повысилась на 9% по сравнению со II кварталом, а выручка выросла на 5%. При этом операционная рентабельность компании снизилась из-за опережающего роста операционных расходов. "Динамика выручки соответствует нашим ожиданиям, - говорится в отчете "Атона". - Если такой же рост будет зафиксирован по итогам IV квартала 2003 г., то выручка компании совпадет с нашим прогнозом в $3,8 млрд".

Аналитики отмечают, что отсутствие у руководства заинтересованности в повышении рыночной стоимости привилегированных акций означает, что бумаги "Транснефти" в обозримом будущем будут интересны только из-за дивидендной доходности. "Атон" рекомендует "держать" префы "Транснефти", а прогнозируемую цену сохраняет на уровне $599.

Вчера акции "Транснефти" на бирже РТС подешевели на 1,45% до $680.
 

Источник материала "Ведомости".

Вторник, 27 января 2004, 09:53