Вот и теперь принятие решения об оплате (акции + деньги) за активы ОГК обвалили рынок акций РАО "ЕЭС России". Стоит заметить, что акции РАО "ЕЭС России" были лишними на празднике роста, который демонстрировал отечественный фондовый рынок 17 февраля 2004 года.

Последние две торговые сессии напомнили общеизвестное стихотворение: "Умом Россию не понять, Аршином общим не измерить; У ней особенная стать - В Россию можно только верить./ Ф.И. Тютчев".

Я смотрел и удивлялся как отечественный "бык" старался поднять курс акций наперекор здравой логике. Покупатель стремился купить дорогие (потому покупал с "оферов", а не на бидах и ниже) акции, чтобы потом еще доплатить на аукционе живыми деньгами???? Если оценить его поступок, то возникает логичный вопрос: он спонсор или меценат?!?!?!

В процессе реформы компании уставной капитал будет уменьшен. Уже сейчас часть активов ушла в ФСК (Федеральная Сетевая Компания). Акционеры уже лишились некоторой части своего имущества. Есть вероятность, что уставной капитал будет и дальше уменьшаться в процессе реформирования. А теперь акционерам предлагают еще и доплатить, чтобы им пропорционально распределили акции! В других странах это назвали бы грабежом среди белого дня. Грабеж с цинизмом!

Могу предположить, что Минэкономразвития решил привлечь к аукциону как можно больше потенциальных клиентов, у которых нет акций, но есть деньги. При этом им абсолютно всё равно, что упадет капитализация почти государственной компании. Чиновники закрыли глаза на тот факт, что реализация ОГК не получит той максимальной прибыли, как если бы при принятии плана Минэнерго. План Минэнерго заставил бы всех желающих приобрести как можно больше акций, чтобы иметь некоторый задел перед аукционом за государственную долю, но уже за деньги. И не трудно догадаться, что взлет курса акций был бы только прелюдией для стартовой цены на аукционе за государственную долю.

Но представители государства, как всегда, все испортили, решив аукцион провести по схеме "акции + деньги". Конечно, это не самый плохой вариант. Хуже было бы, если только исключительно за деньги. Наверное, стоит поблагодарить государственных представителей, что не совсем обобрали отечественных инвесторов?

Оптимисты могут возразить, что не все потеряно! Есть вероятность, что пропорция между деньгами и акциями будет в пользу акций? Все может быть…
 

Аналитический отдел компании Profit House.

Среда, 18 февраля 2004, 13:05