В понедельник инвесторы наконец-то решили зафиксировать прибыль после трехдневного ралли на прошлой неделе. Сегодня мы ожидаем продолжения коррекции, а наш прогноз значения индекса РТС на конец марта остался прежним - 700 пунктов. Мы по-прежнему считаем, что март станет худшим месяцем в первом квартале.

Более того, сбывается наш прогноз и динамики фондового рынка США - вчера основные индексы здесь снизились еще на 1.3-1.5% на фоне удручающего состояния рынка труда и рекордного дефицита торгового баланса. Также потихоньку "испаряется" избыточная ликвидность и в местной финансовой системе - остатки на счетах в ЦБ подбираются к минимальному уровню с начала года, а в конце квартала компании будут выплачивать налоги в федеральный бюджет. Однако уже в апреле мы ожидаем новой волны роста - наш анализ основных технических индикаторов указывает на то, что к концу весны индекс РТС достигнет отметки 800 пунктов. Причин для такого оптимизма несколько - положительное сальдо платежного баланса, ожидания нового этапа либеральных реформ и повышения кредитного рейтинга России до инвестиционного уровня еще одним агентством.

На этой неделе состоятся два важных события, которые могут существенно прояснить ситуацию вокруг владельцев ЮКОСа, и их отношений с властью и владельцами Сибнефти. 25 марта состоится первое слушание по делу Лебедева, 28 марта - внеочередное собрание акционеров Сибнефти, на котором ЮКОС попытается установить оперативный контроль над компанией. Вчера инвесторы предпочли сократить доли акций этих компаний в своих портфелях - развитие событий по-прежнему скрыто от глаз участников рынка, а строить свою инвестиционную стратегию на догадках слишком рискованно.

Полная версия обзора (PDF - 418Кб)

Информационно-аналитический отдел ИК "Уником Партнер".

Вторник, 23 марта 2004, 14:12