Помимо вопроса о дивидендах за 2003 г. Совет директоров компании вернется к рассмотрению вопроса о процессе выделения ОГК и ТГК. Ключевой темой обсуждений станет вопрос о принципах проведения аукционов ОГК. Мы оцениваем как очень низкую вероятность того, что в качестве средств оплаты на аукционах ОГК будут приняты только деньги. По всей вероятности, государство устроит компромиссный вариант проведения спецденежных аукционов. После того, как окончательно прояснится вопрос насчет платежных средств, вновь актуальным, и определяющим динамику цен на акции РАО ЕЭС и региональных энергокомпаний, станет вопрос оценки 1 МВ установленной мощности энергоактивов. На наш взгляд, имеющийся потенциал роста российской энергетики располагает к удержанию позиций по ликвидным энергетическим акциям, в первую очередь, по акциям РАО ЕЭС. Возможность формирования новых позиций в этих бумагах будет рассматриваться после того, как вопрос о принципах формирования генерирующих компаний будет разрешен.

Что касается общерыночной ситуации, судя по динамике рынка в феврале-марте неизбежность роста цен не оставляет возможности для глубокой коррекции цен. Улучшение рублевой ликвидности у рыночных агентов в начале апреля, как мы ожидаем, приведет к новому витку цен на фондовом рынке.

На этой неделе произошло событие, которое не может остаться без внимания инвесторов. Вчера корпорация ИРКУТ провела первичное размещение акций на российских биржах. Судить об итогах IPO пока можно лишь условно (официальные данные еще не опубликованы), однако, уже сейчас можно говорить о том, что интерес рыночных участников к размещению оказался более высоким по сравнению с двумя прошлыми опытами IPO на российском рынке (РБК и Аптека 36,6). На данный момент капитализация компании превышает $550 млн., перспективы роста цен в течение ближайших нескольких месяцев составляют не менее 20%.
 

Юлия Новикова, аналитик Вэб-инвест Банка.

Пятница, 26 марта 2004, 14:00