Во вторник на российском фондовом рынке отмечалась консолидация цен практически по всему спектру наиболее ликвидных бумаг, в результате которой RTSI вырос на 0,63%, закрывшись на отметке 637,71 пунктов. Активность операторов находилась на среднем (для мая текущего года) уровне - объем торгов на классическом рынке акций РТС составил $10,8 млн.

Основное негативное влияние на рынок по-прежнему оказывает чтение приговора по "делу ЮКОСа". В целом, у рынка практически не осталось сомнений в том, что приговор бывшему руководящему звену будет обвинительный. Однако наличие нескольких вариантов (как мягких - вплоть до условного, так и жестких - до 10 лет) по срокам наказания для Ходорковского и Ко, и затягивание оглашения окончательного вердикта суда в совокупности вносят существенный фактор неопределенности, не позволяющий адекватно заложить результаты этих событий в текущие цены.

Лидерами падения среди "голубых фишек" стали акции Сургутнефтегаза (-1,04%), продолжающие свое падение под давлением спекулятивно настроенной части операторов, ориентирующихся на технические сигналы и пока игнорирующие фундаментальный позитив, поступающий от компании (нераспределенная прибыль в I квартале 2005г. по РСБУ выросла на 52%, рост выручки составил 36%). Хуже рынка также выглядели акции ГМК "Норильский никель" (-1,2%), несущие в настоящий момент, пожалуй, максимальные системные риски для своих инвесторов после ЮКОСа.

Отрицательную динамику в РТС на протяжение большей части торговой сессии также продемонстрировали акции РАО "ЕЭС" и Ростелекома, таким образом, реагировавшие на отсутствие новой информации по вопросам реформирования электроэнергетики и приватизации Связьинвеста. Однако во второй половине дня ситуация кардинально изменилась.

Основное позитивное влияние на рынок оказал рост акций Газпрома (+5,73%), положительная динамика которых в конце дня стала катализатором покупок по всему рынку. Поводом к агрессивной скупке бумаг газового монополиста послужило сообщение об определении окончательной схемы увеличения доли государства в акционерном капитале Газпрома. В частности, определенный оптимизм участникам рынка внушили слова о покупке акций Газпрома (у дочерних структур) по их рыночной стоимости (хотя каким образом будет определена эта рыночная стоимость сказано не было). Кроме того, был назван и срок завершения процесса получения контрольного пакета Газпрома государством - 24 июня 2005г. Таким образом, правительство, судя по всему, выполнит одно из своих обещаний, и либерализация рынка акций Газпрома может завершиться в текущем году. Опираясь на данный фактор, практически все "голубые фишки" завершили день в положительной зоне. Лидерами роста стали бумаги, номинально несущие минимальные системные риски - ЛУКОЙЛа (+2,69%) и Сбербанка (+0,95%). Спекулятивный индикатор рынка - акции РАО "ЕЭС" - выросли по итогам дня на 1,06%. Акции Ростелекома сумели вернуться к уровню предыдущего закрытия.

Примечательно, что информация по Газпрому появилась на рынке в тот момент, когда взоры большинства инвесторов были обращены в сторону ЮКОСа. Учитывая значимость либерализации рынка акций Газпрома для всего российского фондового рынка, эффект от ее появления вполне способен заставить операторов забыть о ЮКОСе, так как вес этой нефтяной компании в суммарной капитализации рынка не позволяет оказывать существенного влияния на настроения операторов. В свою очередь, потенциал роста капитализации Газпрома при получении доступа к этим бумагам нерезидентов достаточно велик. И ее увеличение позитивно скажется на всем рынке.

Хотелось бы также отметить, что оглашение приговора по "делу ЮКОСа" займет еще некоторое время (суду необходимо зачитать еще около 900 страниц). Поэтому вполне возможно, что на протяжении этого периода инвесторы могут получить и новые подарки. В частности, правительство определится со схемой продажи ОГК и ролью в этом процессе акций РАО "ЕЭС".

Оценка ситуации с технической точки зрения, учитывая наличие краткосрочных сигналов "на покупку" (на RSI-7 и MACD-7) по RTSI-daily,hourly, позволяет предположить продолжение растущей динамики рынка в среду, промежуточной целью которой является диапазон 650-655 пунктов по RTSI.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Среда, 18 мая 2005, 11:17