финансовая компания PROFIT HOUSE
  • Котировки акций
  • Лидеры роста-падения
  • Интернет-трейдинг QUIK  
  • Открыть счет
  • Раскрытие информации
  • О Компании
    Услуги и тарифы
    Рынок и аналитика

      

     
  • Цена портфеля
  • Моя таблица котировок
  • Новости для меня
  • Ответы на мои вопросы
  •  
     
  • Авторизация
  • Мои настройки
  • Зарегистрироваться
  •  
     
      

     
  • Новости и комментарии
  •  
     
  • Обзоры и прогнозы
  •  
     
     
  • Фильтр по эмитентам
  • Подписаться на рассылку
  •  
     
      

     
  • Ваш гид по акциям
  • Российские эмитенты
  • Дивиденды и даты закрытия реестров
     
  • "Голубые фишки"
  •   Котировки Московской Биржи
  • Акции
  • Индексы
  •  
     
     
  • Лидеры роста-падения
  •  
      

     
    Какой рынок вы считаете наиболее интересным в текущей ситуации на мировых площадках?
    окончание голосования: 30 сентября
     

     
     
  • Результаты опросов
  •  
     

     

       
    Обзоры и прогнозы

    В ожидании обвала

    Стремительно крепнущий доллар угрожает российскому долговому рынку. Если рубль не прекратит дешеветь, то незначительное падение котировок облигаций рискует перерасти в обвал, а новые займы, запланированные на ближайшее время, могут быть отложены до лучших времен.


    Новый виток укрепления рубля прошлой осенью вызвал ажиотажный спрос иностранцев на внутренние российские долги. Спровоцированное нерезидентами ралли длилось несколько месяцев. Значительному падению доходности рублевых облигаций не смог помешать даже рост мировых процентных ставок. Так, бумаги "Газпрома" с погашением в январе 2007 г., в прошлом сентябре приносившие владельцам почти 9% годовых, через полгода обеспечивали уже менее 7,6%.

    Рынок разогрет до предела и любой незначительный повод способен обрушить котировки, предупреждали аналитики и оказались правы.

    В начале марта резкое падение цен американских облигаций напугало иностранцев, и они начали избавляться от высокорискованных рублевых бумаг. Избежать обвала тогда удалось лишь благодаря избыточной ликвидности и укреплявшемуся рублю — к тому времени его курс поднялся до 27,5 руб./$.

    Но всего через несколько дней о крепкой национальной валюте пришлось забыть — за два месяца доллар подорожал почти на 2% и достиг 28 руб./$.

    Это не осталось без внимания участников долгового рынка. К началу апреля доходности ликвидных облигаций выросли более чем на 1% годовых. Но затем цены снова пошли вверх. "Денег на рынке так много, что инвесторы вынуждены оставаться в бумагах", — объясняет начальник отдела анализа долгового рынка Газпромбанка Михаил Зак. Поэтому все их внимание сейчас приковано к первичным размещениям, добавляет он, а торговля идет вяло.

    Но ликвидность не может вечно оставаться избыточной, предупреждает старший аналитик ФК "УралСиб" Борис Гинзбург. Каждый месяц компании привлекают на рынке 20-30 млрд руб., и их аппетиты растут. При этом, указывает аналитик "Вэб-инвест Банка" Владимир Малиновский, эмитенты торопятся разместить бумаги по минимальным ставкам, что может привести к "затовариванию" портфелей организаторов выпусков, а значит, к сокращению их спроса на другие облигации. Аналитик инвестбанка "Траст" Алексей Демкин уже отмечает тревожные сигналы: за два месяца остатки на корсчетах и депозиты банков в ЦБ сократились с 600 млрд до 400 млрд руб. А с начала этого месяца оптимизм инвесторов стал затухать. Доходность бумаг снова стала расти. Доходность долгов Москвы с погашением в июне 2008 г., например, за последние две недели выросла на 0,3% годовых до 7,5%.

    Если доллар продолжит укрепляться ускоренными темпами, а коррекция рынка рублевых облигаций станет очевидной, часть запланированных на май размещений может быть отложена, недавно предупредили в своем обзоре аналитики "УралСиба". До конца месяца разместить свои бумаги на общую сумму около 10 млрд руб. собираются шесть компаний. Только на сегодня запланированы три аукциона: по облигациям "Пятерочки" на 1,5 млрд руб., "Инвестпроекта" ("Нидан") — на 1 млрд руб. и "Балтимор-Невы" — на 800 млн руб. На следующей неделе к ним должны присоединиться "АЦБК-Инвест", "Ист Лайн Хэдлинг" и Первая ипотечная компания. "Мы внимательно следим за рынком, но откладывать размещение пока не собираемся", — говорит директор департамента корпоративного развития и проектного финансирования УК "ПИК-Холдинг" Алексей Цветков. Он надеется, что купон по трехлетним бумагам компании на 1,12 млрд руб. составит 12-14% годовых.

    Однако за майскими заемщиками столпилась целая плеяда эмитентов, среди которых Федеральная сетевая компания РАО ЕЭС (7 млрд руб.), "Газпром" (5 млрд руб.), "МегаФон" (два выпуска на 3,8 млрд руб.), "Сибирьтелеком" (2 млрд руб.), "Перекресток" (1,5 млрд руб.) и др. От ухудшения конъюнктуры больше всего пострадают самые надежные заемщики, которые, как правило, размещают длинные облигации с низкой доходностью, предупреждает Зак. "На падающем рынке иностранные инвесторы предпочитают короткие инструменты, а российские игроки — высокодоходные", — поясняет он. К тому же летом часть инвесторов перекладывает деньги в менее рискованные инструменты, чем облигации, добавляет Демкин из "Траста", поскольку "пора готовиться к сезону отпусков".
     

    Источник материала "Ведомости".

    Среда, 18 мая 2005, 13:55

     
     отправить ссылку на страницуверсия для печати
    PHnet.ru // Лента новостей // дальше предыдущее сообщение в ленте следующее сообщение в ленте
    Фильтр // Обзоры и прогнозы // 18.05.2005 // дальше предыдущее сообщение в разделе следующее сообщение в разделе

     

     
    Предупреждение

    Материалы сайта носят исключительно информационный характер и не могут рассматриваться как оферта к заключению сделок. Несмотря на то, что были приложены значительные усилия, чтобы сделать информацию как можно более достоверной и полезной, мы не претендуем на ее полноту и точность. Ни финансовая компания «Профит Хауз», ни кто-либо из её представителей или сотрудников не несет ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший в результате использования информационных материалов сайта.
                                                                                                                                                                                                     

     

       
     
      

     
  • Отчетность АО ФК «Профит Хауз»
  • Перечень инсайдерской информации АО ФК "Профит Хауз"
  • Как продать акции через нашу компанию?
  •  
     
      

    интернет-трейдинг
    Одна из самых современных и удобных систем интернет-трейдинга!
     
      

     
  • Услуги компании
  • Тарифы компании
  •  
     
  • Открыть счет
  • Как продать акции
  • Необходимые документы
  • Запрос на услуги
  •  
     
      

     
  • Последние 5
  • Прогнозы на будущее
  • О дивидендах
  • Информационные
  • Вопросы по эмитентам
  • Об услугах компании
  • Как купить (продать)…
  • По системе QUIK
  •  
     
     
  • Задать вопрос
  •  
     

     

    PHnet.ru — главная
    Открыть счет
    Контакты
    Вопросы и ответы
     
    Copyright © 2000 – 2024, Profit House, +7(495) 232-3182, client@phnet.ru

    Источник информации ПАО «Московская Биржа».