| Россию может захлестнуть новая волна передела собственности. Ее главными героями станут не частные ФПГ, а госкомпании. Как считает Brunswick UBS, они по наказу государства могут выкупить активы у олигархов. Но предпринимателям это может быть на руку: если суммы сделок будут справедливыми, олигархи заработают миллиарды.
В 1995-1996 гг. на залоговых аукционах были проданы акции десятка компаний, в том числе "ЮКОСа", "Норникеля", "Сибнефти", "Сургутнефтегаза", "ЛУКОЙЛа" и Новолипецкого меткомбината. Владимиру Потанину и Михаилу Прохорову 38% акций "Норникеля", крупнейшего в мире производителя палладия и никеля, достались за $170 млн. Выручка компании по МСФО в 2004 г. - $7 млрд, чистая прибыль - $1,8 млрд. Сейчас у Потанина и Прохорова более 50% компании на двоих. "АЛРОСА" - вторая алмазодобывающая компания мира. Росимуществу принадлежат 37% акций, 32% - Якутии. Выручка по МСФО в 2004 г. - $2,7 млрд, чистая прибыль - $420 млн.
Грядущая покупка "Газпромом" "Сибнефти" может означать, что государство нашло изящный способ покончить с наследием залоговых аукционов, говорится в опубликованном 2 сентября отчете Brunswick UBS "Кремлевские выкупы: конец эры?".
Рано или поздно общество свыклось бы с олигархами, пишет главный аналитик инвестбанка Эл Брич. Но на это ушло бы много времени, а до тех пор антиолигархические лозунги пользовались бы популярностью. Поэтому вслед за "Сибнефтью" и купленным "Роснефтью" "Юганскнефтегазом" и другая собственность олигархов может постепенно перетечь в руки крупных госкомпаний, полагает он. А следующим в череде "кремлевских выкупов" может стать продажа "Норникеля" госкомпании "АЛРОСА".
Другим олигархам подобное не грозит, уверен Брич. Хозяева "Сургутнефтегаза" и "ЛУКОЙЛа" инвестировали в свои активы и платили налоги. А совладелец "Альфа-групп" Михаил Фридман купил долю в ТНК на приватизационных торгах.
Усиление государства в экономике давно уже превратилось в тенденцию, согласен ректор Российской экономической школы Сергей Гуриев. "После дела "ЮКОСа" многие инвесторы считали, что наибольшие политические риски — у "Норникеля", — добавляет аналитик банка "Траст" Михаил Галкин. — Но сейчас подобный сценарий кажется маловероятным". Гуриев уверен, что вариант с выкупом за достойную цену вполне устроил бы олигархов. Наилучшим вариантом была бы сделка с крупными зарубежными компаниями, но в Кремле они не приветствуются. И единственным выходом для олигархов остаются сделки с государством и госкомпаниями, считает Гуриев.
Аналитик МДМ-банка Антон Затолокин оценила пакет Потанина и Прохорова стоит $7,5-8,5 млрд. Вдобавок оба магната за четыре года получили от компании около $1,4 млрд в виде дивидендов и платежей за акции. Поэтому сделка с государством принесла бы каждому несколько миллиардов долларов чистого дохода, отмечает Затолокин.
Бывший менеджер "Интерроса", а ныне президент инвесткомпании "Антанта-Капитал" Сергей Алексашенко полагает, что государство не будет заставлять магнатов продавать активы. "А вот если они бы сами захотели этого, — рассуждает Алексашенко. — И им бы указали покупателя".
Фигуранты отчета Brunswick UBS с его выводами не согласны. "Во всем мире наблюдается всплеск слияний и поглощений", — отмечает руководитель экспертного управления администрации президента Аркадий Дворкович. Это поможет успешно конкурировать на международных рынках: "Выделять в этом процессе тенденцию укрупнения именно госкомпаний несправедливо". Пресс-секретарь министра финансов, главы наблюдательного совета "АЛРОСА" Алексея Кудрина Геннадий Ежов утверждает, что в компании не обсуждалась возможность покупки "Норникеля". Представитель "АЛРОСА" добавляет, что менеджмент компании, наоборот, стремится снизить уровень ее долга с $1,7 млрд до менее $1 млрд. Источник в "Интерросе" утверждает, что холдинг не собирается продавать долю в "Норникеле". Но если государство будет настаивать, "мы обсудим ситуацию", оговаривается он.
Источник материала "Ведомости".
Понедельник, 5 сентября 2005, 10:25
|
