| "Татнефть" в 2007 году может получить около 3,5 млрд руб. (более 130 млн долл.) прибыли за счет льготного налогообложения при добыче нефти на месторождениях с высокой степенью выработки. Об этом сообщил государственный советник при президенте Татарстана по вопросам недропользования, нефти и газа Ренат Муслимов. Однако аналитики ожидали увеличения прибыли на 500 млн долл. и прогнозируют снижение котировок акций компании.
С 1 января 2007 года будет введено дифференцированное налогообложение добычи полезных ископаемых (НДПИ) в зависимости от выработанности запасов (понижающий коэффициент будет применяться к месторождениям с выработанностью более 80%). Под действие закона подпадают пять из 70 месторождений "Татнефти", или около 7% от общего количества.
"Татнефть" обладает самым большим среди российских компаний процентом выработанных месторождений, и, согласно прогнозам аналитиков, должна была по итогам 2007 года показать самый большой рост чистой прибыли. Ранее инвестбанк Deutsche UFG считал, что татарстанская компания заработает дополнительно немногим меньше 500 млн долл. (прибыль до налогообложения). При этом аналитики основывались на заявлениях самой "Татнефти" о том, что степень выработанности большинства эксплуатируемых компанией месторождений составляет 85-87%.
Теперь же, как сообщила Deutsche UFG в своем обзоре, эти оценки "представляются слишком оптимистичными". "Приведенные Муслимовым расчеты предполагают, что средняя степень выработанности месторождений "Татнефти" составляет 83%. Его оценки указывают на то, что наши прогнозы финансовых результатов "Татнефти" за 2007 год могут оказаться завышенными", - отмечают аналитики инвестбанка.
Михаил Зак из ИК "Велес Капитал" соглашается с коллегами из Deutsche UFG. "Наши оценки прибыли "Татнефти" с учетом льготной ставки НДПИ также были на уровне 400-500 млн долл. Если льгота будет столь незначительна, то справедливая стоимость акций "Татнефти" наверняка упадет", - говорит эксперт.
Но аналитик НКГ "2К Аудит - Деловые консультации" Самуил Голдшмит предлагает обратить внимание на главное месторождение "Татнефти" - Ромашкинское (около 55% запасов компании). "За прошедшие 50 с лишним лет использования месторождения его выработали на 80%. Соответственно, на ближайшие 32 года осталось всего 20% нефти. Однако Ренат Муслимов заявил, что месторождение постоянно подпитывается из недр по трещинам в фундаменте Земли. Пополнение запасов равно примерно 1,5-2 млн т нефти в год", - говорит эксперт.
Таким образом, в распоряжении "Татнефти" может оказаться неиссякаемое месторождение. В этом случае стоимость бизнеса компании значительно возрастет, отмечает г-н Голдшмит. Правда, к закрытию торгов рынок незначительно отреагировал на оба прогноза: цена "префов" "Татнефти" на РТС осталась неизменной (3,15 долл.), обыкновенная акция упала на 2,84% (до 5,13 долл.). На ММВБ "префы" снизились на 4,2% (до 83,7 руб. за бумагу), а обыкновенные - на 4,18% (до 136,86 руб. за акцию). Г-н Зак прогнозирует, что корректировка стоимости акций "Татнефти" произойдет в течение ближайших нескольких недель.
Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".
Пятница, 8 сентября 2006, 14:19
|
