С минувшего четверга на российском фондовом рынке началась коррекция, спровоцированная падением на мировых фондовых площадках. Американские индексы снижались на фоне негативной макроэкономической статистики. В итоге, несмотря на рост нефтяных цен, котировки акций российских нефтегазовых компаний демонстрировали отрицательную динамику. В пятницу стоимость бумаг "Сургутнефтегаза" на ММВБ упала на 4,6%, "Роснефти" — на 2,22%, ЛУКОЙЛа — на 2,05%, "Газпрома" — на 1,7%, "Газпром нефти" — на 1,29%, "Татнефти" — на 0,83%.

Снижение курса акций российских нефтегазовых компаний может иметь и фундаментальные причины. В пятницу Goldman Sachs снизила прогноз для всех акций нефтегазового сектора РФ с "привлекательного" до "нейтрального" уровня из-за ухудшения перспектив нефтяного сектора РФ. Причем аналитики инвесткомпании рекомендуют покупать акции и ADR "Газпрома" и обыкновенные и привилегированные акции "Сургутнефтегаза", рекомендация "продавать" в том числе для акций "Роснефти".

Рекомендацию по акциям "Роснефти" с "покупать" до "держать" понизили и аналитики ING Bank, сохранив прогнозную цену без изменений — 9,4 долл. Аналитики отмечают, что "Роснефть" завершила приобретение ключевых активов ЮКОСа, и не видят других значимых факторов, которые могли бы стать причиной резкого роста котировок акций компании. При этом в ING считают, что инвесторы пока не в полной мере оценили стоимость приобретенных активов.

Главными факторами, которые могут оказать влияние на стоимость акций "Роснефти" в будущем, являются цены на нефть, сумма инвестпрограммы компании, а также менее быстрый, чем ожидался рост добычи нефти. ING прогнозирует уменьшение чистой прибыли "Роснефти" по итогам 2006 года почти на 24%, до 3,167 млрд долл., при этом выручка увеличится до 33,6 млрд с 23,95 млрд долл., EBITDA — до 7,373 млрд с 7,189 млрд долл.

Такие прогнозы кажутся тем более неожиданными в связи с тем, что перед началом серии аукционов по ЮКОСу ряд аналитиков предрекали переоценку потенциала госкомпании в сторону повышения к началу лета. По мнению аналитиков "Ренессанс Капитала", после завершения процесса интеграции активов ЮКОСа стоимость бумаг госкомпании может подняться на 70%. Отметим, что в конце прошлой недели "Роснефть" начала инспекцию купленных добывающих предприятий банкрота.

"Падение рынка — временное явление, вслед за коррекцией рынка поднимутся и котировки "Роснефти", — надеется аналитик Банка Москвы Ростислав Мусиенко. По мнению экспертов, многое будет зависеть от того, насколько быстро госкомпания сможет интегрировать активы ЮКОСа в свою структуру. Пока, судя по консенсус-прогнозу для акций "Роснефти" Quote.Ru, потенциал роста бумаг компании невелик — всего 9,17%.

ЕКАТЕРИНА КОЛЕСНИКОВА
 

Источник "РБК-daily"

Понедельник, 14 мая 2007, 15:20