| РТС планирует начать торги деривативами на акции банка ВТБ — спецификации контрактов биржа отправит в ФСФР на этой неделе. Участники рынка считают это решение РТС своевременным, ведь в случае падения стоимости акций ВТБ или их корректировки производные инструменты позволят защитить позиции инвесторов. Однако эксперты предупреждают, что значительная часть срочных сделок с инструментами на акции ВТБ придется на внебиржевой рынок, на котором в роли серьезных игроков выступают организаторы IPO ВТБ — Deutsche Bank и ИГ "Ренессанс Капитал".
Биржа РТС планирует начать торги деривативами на акции банка ВТБ в течение месяца. "Спецификации контрактов мы отправим в ФСФР на этой неделе", — заявил вчера РБК daily зампред правления ОАО "РТС" Роман Горюнов. Сегодня совет директоров биржи РТС планирует утвердить спецификации фьючерсa на обыкновенные акции банка ВТБ и опциона на фьючерсный контракт. "Фьючерсные контракты на акции ВТБ будут поставочными, объем одного контракта 100 тыс. акций", — пояснил Роман Горюнов. Он отметил, что помимо фьючерсных контрактов, планируется запустить в обращение put- и call-опционы на фьючерсные контракты на акции ВТБ.
Начальник отдела операций с производными инструментами МДМ-Банка Михаил Янулявичус считает вывод на рынок нового инструмента на акции ВТБ своевременным: "В случае падения стоимости акций или их корректировки эти производные инструменты позволят защитить позиции инвесторов". Заинтересовали деривативы на акции ВТБ портфельных управляющих. "Возможно, мы будем их покупать, такая возможность в фондах акций "КИТ Фортис Инвестментс" предусмотрена. Но пока такой потребности нет, посмотрим, как будут вести себя акции в дальнейшем и когда по инструменту появится ликвидность", — отметил старший портфельный менеджер УК "КИТ Фортис Инвестментс" Игорь Кобзарь.
"Фьючерс на этот актив достаточно интересен, но если окажется, что котировки акций ВТБ будут полностью коррелировать с индексом РТС, то, возможно, проще будет приобрести контракт на индекс", — говорит и управляющий директор УК "Брокеркредитсервис" Владимир Солодухин. При этом он полагает, что поведение акций ВТБ все же может отличаться от колебаний индекса, так как не весь спрос на них еще отыгран и не все позиции сформированы. Пока на РТС акции ВТБ на небольших объемах ведут себя достаточно спокойно: на их котировках вчера даже не сказалось фактическое включение с 11 июня в индексы MSCI EМ (0,34%) и MSCI Russia (3,68%).
Роман Горюнов отмечает, что рост объема торгов контрактами на акции ВТБ в секции Forts будет зависеть во многом от роста ликвидности на рынке базового актива: "Мы считаем, что понадобится три-четыре месяца для достижения существенных объемов торгов". Однако Михаил Янулявичус менее оптимистичен: "расторговываются бумаги на срочном рынке достаточно долго. Прежде чем такие инструменты завоюют внимание инвесторов и станут ликвидными, должно пройти около года".
"Каким будет объем открытых позиций по этому инструменту через несколько месяцев, сказать пока сложно, дело в том, что значительная часть сделок с контрактами на акции ВТБ будет проходить на внебиржевом spot-рынке, где заметную роль играют Deutsche Bank и "Ренессанс Капитал", — объясняет Владимир Солодухин. — Они, как организаторы проведенного IPO, лучше знают, у кого находятся большие пакеты акций и им будет проще сделать бизнес на срочных сделках с акциями ВТБ". В Deutsche Bank вчера отказались от комментариев. В свою очередь, управляющий директор, руководитель отдела по работе с деривативами ИГ "Ренессанс Капитал" Алан Вудкок сообщил, что ею уже предложено несколько производных инструментов на акции ВТБ: put- и call-опционы со сроками исполнения от трех месяцев до одного года.
ЕЛЕНА ЗУБОВА
Источник "РБК-daily"
Четверг, 14 июня 2007, 15:34
|
