Однако несмотря на то, что эти сообщения усилили отток средств из рискованных активов, аналитики полагают, что снижение евро будет ограниченным, учитывая предстоящее расширение спреда по ставкам ЕЦБ и ФРС. В четверг состоится заседание Европейского Центробанка, в ходе которого регуляторы, вероятно, повысят ставку на 25 б.п. до 1.5%. Вместе с тем, сохраняющаяся неопределённость с увеличением Конгрессом США потолка по госдолгу и потенциальная угроза дефолта по долговым обязательствам США, которая может материализоваться в случае, если решение об увеличении долгового лимита не будет принято до 2 августа, оказывают давление на доллар.

Народный Банк Китая в среду повысил ставку рефинансирования и ставку по депозитам на 25 б.п., до 6.56% и 3.5% соответственно, начиная с 7 июля. Банк принимает подобные меры в третий раз в этом году для того, чтобы ограничить рост инфляции, спровоцированный повышением цен на сырьё и продукты питания. Как ожидается, в июне индекс потребительских цен в Китае вырастет на 6.2% в годовом исчислении в сравнении с 5.5% в мае.

Решение Банка Китая ускорило снижение евро, достигшего к текущему моменту отметки 1.4315 долл. Однако первоначальным поводом для продаж единой валюты стало вчерашнее сообщение агентства Moody's Investors Service о снижении суверенного кредитного рейтинга Португалии на четыре ступени с "Baa1" до "мусорного" уровня "Ba2" с прогнозом "негативный"

Moody's выразило опасения по поводу того, что Португалии может потребоваться второй этап финансирования, и что правительство страны, возможно, будет не в состоянии выполнить требования по сокращению бюджетного дефицита. Португалия, которой в мае текущего года была оказана финансовая поддержка ЕС/МВФ в размере 78 млрд евро, стала второй страной после Греции, получившей от агентства Moody's оценку кредитного рейтинга на уровне ниже инвестиционного.

Снижение суверенного рейтинга Португалии агентством Moody's является "досадным эпизодом", который основывается на гипотетическом сценарии, поскольку страна лишь начала реализацию программы жёстких мер по сокращению бюджетного дефицита, говорится в заявлении Еврокомиссии. "Комиссия сожалеет о решении Moody's понизить суверенный рейтинг Португалии, - заявил представитель Еврокомиссии Амадей Алтафадж Тардио. - Мы должны по меньшей мере дать стране и новому правительству шанс доказать способность реализовать все меры, которые озвучены в программе регулирования".

Заместитель министра финансов Германии Джоерг Асмуссен заявил в интервью агентству Reuters, что пока слишком рано обсуждать возможность запуска второй программы помощи Португалии и что Берлин уверен в способности страны осуществить все необходимые реформы. "Реализация программы [жёстких мер] только началась, - отметил Асмуссен. - Новое правительство только что приступило к исполнению своих обязанностей, и я действительно предложил бы дать правительству время сделать то, что оно обещало... Мы уверены в том, что они хотят и способны реализовать первый пакет мер, чтобы вернуться в нормальный режим [работы]".

Накануне в мировых СМИ появилась информация о том, что вторая программа помощи Греции может оказаться под вопросом, учитывая заявления рейтинговых агентств Standard & Poor's и Moody's, что планы, предложенные немецкими и французскими банками по роллированию греческого долга, будут сочтены "стрессовыми" и повлекут за собой убытки для держателей долга, что приведёт к снижению рейтинговой оценки Греции до уровня "ограниченный дефолт".

В дополнение, Wall Street Journal в среду сообщил, что, несмотря на свои обещания о роллировании греческого долга, многие банки уже продали бонды Греции, поэтому сумма долга, подлежащая роллированию, окажется значительно меньше, чем ожидалось.

Учитывая отсутствие каких-либо признаков разрешения европейского долгового кризиса и взятия ситуации под контроль, внимание инвесторов постепенно перемещается от малых стран Еврозоны (Греция, Ирландия, Португалия) к экономикам стоимостью более 1 трлн долларов - Италии и Испании. Опасения по поводу возможного снижения кредитных рейтингов Испании и Италии спровоцировали продажи долговых обязательств этих стран. Наибольшему давлению подверглись бонды Италии - доходность 10-летних бумаг почти достигла 5%.

На текущий момент страхи по поводу расширения долгового кризиса смягчаются фактом уверенного роста базовых экономик региона - Германии и Франции, что позволяет надеяться на урегулирование кредитных проблем периферии. Однако если во второй половине года темпы роста ВВП Германии и Франции замедлятся, комбинация слабого роста базовых экономик и усиливающиеся долговые проблемы периферийных стран региона может стать серьёзным поводом для продаж евро.

В начале торгов в Нью-Йорке выйдут данные индекса деловой активности в сфере услуг СЩА (ISM Non-Manufacturing), компонента занятости которого является опережающим индикатором ключевого отчёта по рынку труда США (non-farm payrolls, NFP), намеченного к публикации на пятницу. Аналитики прогнозируют снижение индекса до 53.9% против 54.6% в мае, однако учитывая июньский рост индекса деловой активности в производственном секторе США, есть вероятность того, что индекс ISM Non-Manufacturing превысит прогнозы и его компонента занятости вырастет по сравнению со значением предыдущего месяца.

В этом случае рынок начнёт вкладывать в цены более сильные результаты пятничного отчёта NFP, и евро будет сложнее удерживать текущие уровни в паре с долларом США, если отчёт по занятости укажет, что ситуация в американской экономике не так плоха, как опасались эксперты.
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Среда, 6 июля 2011, 16:36