В середине апреля директор аналитического управления "Ренессанс капитала" Алексей Моисеев прогнозировал, что на майские праздники или осенью этого года курс доллара может достичь уровня 26 руб.

Свои ожидания он объяснял невозможностью для правительства поддерживать слабый рубль в условиях борьбы с инфляцией и высоких бюджетных расходов. Доллару пока далеко до предсказанного "Ренессансом" уровня, однако аналитики уже делают даже более смелые прогнозы.

На днях международный банк Goldman Sachs (GS) опубликовал отчет, в котором повысил 12-месячный прогноз курса рубля к доллару с 26,3 руб. до 25,5 руб. По оценке банка, в течение полугода курс может достигнуть уровня 26,7 руб. за доллар. Укрепление российской валюты рубля, по мнению Goldman Sachs, может последовать за отменой ограничений на движение капиталов (режим спецсчетов и резервирования при проведении капитальных операций). Напомним, что недавно президент Владимир Путин сообщил, что снятие этих ограничений должно произойти не с 1 января 2007 года, как предполагает сейчас закон о валютном регулировании, а с 1 июля этого года.

Таким образом, уже скоро "внутренний российский рынок станет доступным новым инвесторам, для них откроются новые пути спекулятивного использования длинных рублевых позиций", отмечает экономист GS Рори Макфарквар.

В перспективе все эти изменения приведут к тому, что Центробанку будет все сложнее сдерживать укрепление рубля, прогнозирует GS. Ему придется увеличить покупку долларов, чтобы компенсировать приток капитала, а это будет стимулировать инфляцию, говорится в отчете. Возможен и второй вариант: поднять ставки на внутреннем рынке. Однако, по мнению Макфарквара, это может оказаться бесполезным, поскольку высокая ставка лишь стимулирует спекулятивный приток капитала.

Интерес к рублевым активам означает интерес к самому рублю, а это усилит и укрепит его позиции, говорит Моисеев.

По мнению старшего экономиста ФК "Уралсиб" Владимира Тихомирова, с притоком валюты давление на рубль возрастет, и это повысит его курс.

Правда, его укрепление может сдержать ЦБ, если увеличит объемы покупки валюты, добавляет он. "Не думаю, что валютная либерализация скажется на повышении курса рубля и существенном увеличении притока капитала в Россию",- не соглашается экономист "Тройки Диалог" Антон Струченевский.

Рори Макфарквар связывает стремление Владимира Путина освободить валютный рынок от контроля с его желанием вывести России из категории emerging market. Однако, по мнению Струченевского, действующие сегодня ограничения не такие уж и жесткие. "Нельзя сказать, чтобы они серьезно отпугивали инвесторов",- считает он, добавляя, что отмена этих ограничений интересна, прежде всего, консервативным инвесторам.

Возможность вкладывать средства в российские активы появится у инвесторов, обладающих гораздо большим потенциалом, добавляет Моисеев. "Они оперируют объемами, в десятки раз превышающими нынешние.

Правда, это еще не значит, что они обязательно придут с ними в Россию",- отмечает он.

Комментарий "Профит Хауз":

Как кидает аналитиков данной компании.. То нефть 100 долларов США (где обещанная цена).

Теперь решили рубль "испортить"?
 

Источник материала "Бизнес"

Вторник, 16 мая 2006, 12:37