Ключевым фактором конца прошлой недели были ситуация на фондовом рынке США и динамика цен на нефть. Если падение цен на компании сектора высоких технологий США, с одной стороны, оказывали давление на российские бумаги, то цены на нефть, с другой стороны, оказывали значительную поддержку российским компаниям. Рынок метался в поисках наиболее обоснованного направления движения. Решающим оказались цены на нефть - котировки мартовских фьючерсов на нефть марки Brent в Лондоне на ICE Futures на закрытии торгов выросли на ожиданиях продолжения похолодания в США на 1.69 долл. до 53.44 долл. за баррель - и рынок закрылся с небольшим "плюсом".

Как и следовало ожидать, лидерами повышения были акции нефтегазовых компаний. Так, акции Газпрома подорожали на 2.39%, Лукойла на 1.81%, Роснефти на 1.43%. Единственным значимым исключением из правила на этот раз стали акции Сургутнефтегаза. Цена акции компании упала на 2.94% до уровня 33 руб. за акцию. Согласно последним данным значительная часть акций компании была передана пенсионному фонду сотрудников Сургутнефтегаза. Ранее эти акции считались казначейскими и не принимались в расчет при определении финансовых коэффициентов на одну акцию. В результате, с одной стороны, существенно вырос free float компании, а с другой значительно понизились показатели на одну акцию, что и послужило основанием для снижения оценок справедливой стоимости компании.

Немного выросли акции металлургических компаний. Особо стоит отметить рост цен акций Северстали. После скромных результатов IPO компании и последовавшей коррекции, похоже, цены опять пошли вверх. Кроме того, некоторыми инвестиционными компаниями были повышены уровни справедливых цен на акции производителя. По результатам торгов акции подорожали на 1.05% до 307.70 руб. за акцию.

Банковский сектор взял передышку после бурного роста последней недели и завершил торги в пятницу слабым ростом: цена Сбербанка выросла на 0.16%, Росбанка на 0.85%, Банка Москвы на 1.39%.

При отсутствии значимых новостей по сектору электроэнергетических компаний в пятницу, общее повышение сказалось и на этом секторе. Акции РАО ЕЭС подорожали на 0.38%, ОГК-3 на 0.5%, ОГК-5 на 0.66%. Сегодня, рынок, скорее всего, будет ориентироваться на движение цен на нефть, а они выросли уже до уровня 54 долл. за баррель. Кроме того, в краткосрочной перспективе уровень 1800 пунктов является уровнем серьёзной поддержки для индекса РТС. Поэтому, больше оснований полагать значимый, 1-2%, рост индекса РТС на сегодняшний день.

В среднесрочной перспективе налицо нарастание рисков, а значит и увеличение волатильности торгов. Факторами для подобного наблюдения для российского рынка являются, прежде всего, неопределённость в динамике цен на нефть, неопределённость с дальнейшим изменением процентных ставок в США и неопределённость с кандидатурой приемника на пост президента РФ. Все эти факторы снижают привлекательность российского рынка для иностранных инвесторов в условиях повышенной волатильности последних недель.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Понедельник, 22 января 2007, 12:39