Вопрос Виталия, г. Санкт-Петербург: Какие перспективы у российских нефтяных компаний?

Олег Мазуров: Перспективы российских нефтяных компаний целиком и полностью связаны с перспективами России, пока нефтяной бизнес занимает львиную долю российской экономики. С одной стороны, он сильно зависит от цен на нефть, которые сейчас повышаются на фоне роста напряженности в Иране, с другой стороны, мы краткосрочно увидим некоторую коррекцию на российском рынке в целом. Эти два разнонаправленных фактора заставят этот сектор быть волатильным. Мы не говорим, что рынок превратится в падающий, мы говорим о том, что возникнет коррекция. Я бы оценивал глубину этой коррекции в 10-15% по индексу РТС. Соответственно, мы можем говорить, что это коррекция цен на акции ЛУКОЙЛа, "Газпрома" и так далее. Эти бумаги фактически выражают индекс РТС. С одной стороны, краткосрочный фактор - это цены на нефть, они поддерживают рынок в настоящий момент, однако при более мирном развитии событий цены на нефть скорректируются, а вслед за ними и цены на нефтяные акции. Однако рассчитывать на мирное развитие событий не стоит. Как свидетельствует исторический опыт, США не намерены так просто отпускать страны в подобной ситуации. Это так или иначе превратится в ограниченный или менее ограниченный конфликт и будет подхлестывать цены на нефть дальше. Однако сейчас рынок акций не готов отыгрывать рост на рынке нефти, потому что весь позитив, который мы можем ожидать на рынке нефти, является спекулятивным.

Вопрос: Как вы считаете, адекватно ли оценена ГМК "Норильский никель" с учетом текущих котировок?

Олег Мазуров: Оценивать "Норильский никель" исходя из текущих котировок неправильно. Бизнес компании построен на долгосрочных контрактах. Цены, по которым ГМК продает никель, зафиксированы и отличаются от тех цен, которые сейчас существуют на спот-рынке, поэтому ГМК "Норильский никель" следует рассматривать как долгосрочный проект и прогнозировать цены на никель в долгосрочном периоде. Краткосрочно может произойти все, что угодно, цены на никель могут вырасти, при этом цена на акции "Норникеля" может упасть или повыситься. ГМК "Норильский никель" является хорошей инвестицией, потому что это один из крупнейших игроков на данном рынке. У монополиста всегда есть преимущества, и они должны быть отражены в цене.

Вопрос Рамиля Мавлютова: Что удерживает акции "Газпрома" на уровнях марта - апреля 2006 года?

Олег Мазуров: Я не могу четко ответить на этот вопрос, могу сказать, что акции "Газпрома" подвержены интересам различных инвесторов, которые могут хотеть купить или продать эти акции.

Вопрос от Андрея Шарова: На какую компанию из телекоммуникационного сектора стоит обратить внимание?

Олег Мазуров: Телекоммуникационный бизнес во многом связан с потребительскими настроениями внутри России, а они устойчиво высоки. Я думаю, что они будут сохраняться высокими, несмотря ни на какие коррекции, еще очень долгое время. Я бы обращал внимание на мобильные телекомы. МТС и "ВымпелКом" являются самыми перспективными примерами.

Вопрос Сергея, г. Тюмень: Как изменится ситуация на российском рынке акций, если начнутся военные действия в Иране?

Олег Мазуров: Рынок готов воспринимать негативные новости и, соответственно, готов на них реагировать, и не слишком сильно реагировать на рост цен на нефть, потому что если цена на нефть вырастет и будет расти дальше, это будет связано исключительно с негативными событиями в Иране, то есть с развитием конфликта. Однозначно, краткосрочной реакцией рынка на все это будет коррекция на 10-15%, а может быть, и сильнее. Эту краткосрочную коррекцию надо использовать для того, чтобы входить на российский рынок или выкупать российские акции. Я бы не стал покупать сейчас, а дождался этой коррекции. В то же время я не думаю, что в долгосрочном плане у нас ситуация поменяется, то есть рынок не перестанет быть растущим. Я, наверное, не соглашусь с тем тезисом, что во время военных действий рынки падают. Рынок может в момент начала военных действий корректироваться, но в долгосрочном плане военные действия подстегивают рост экономики и различные процессы, поэтому в долгосрочной перспективе военные действия играют на руку рынку.

Вопрос Алексея: Каковы перспективы "Сургутнефтегаза" до мая 2007 года?

Олег Мазуров: Перспективы данной компании связаны с перспективами нефтяного сегмента рынка в целом. Те события, которые могут произойти конкретно с "Сургутнефтегазом", могут повлиять на котировки компании, но в большей степени надо исходить из того, как будут развиваться события в Иране. Микроэкономически "Сургутнефтегаз" остается закрытой компанией.

Вопрос Василия Николаевича, г. Москва: Скажите, почему акции "Ростелекома" последние дни выглядят не самым лучшим образом? Каков ваш прогноз по бумаге?

Олег Мазуров: У нас нет прогнозов по этой бумаге, потому что бумага и ее движения сильно определяются интересами небольшого количества инвесторов. В этой связи мы не имеем никакого взгляда на "Ростелеком", движения котировок компании непредсказуемы и не связаны с фундаментальной оценкой.

Вопрос: Способны ли новости о первой выплате дивидендов "ВымпелКома" придать новый импульс котировкам акций этой компании? А может быть, компания готовится к продаже?

Олег Мазуров: Может быть. Пакеты акций компании часто переходили из рук в руки. Я думаю, что выплата первых дивидендов указывает лишь на то, что у компании несколько меньше инвестиционных проектов, нежели денежных средств, поэтому они предпочитают выплатить дивиденды. Скорее всего, это говорит о том, что темпы роста бизнеса "ВымпелКома" становятся меньше, чем мы привыкли видеть.

Вопрос Сергея, г. Тюмень: Каковы перспективы развития ОГК и ТГК?

Олег Мазуров: Давайте шире посмотрим на этот вопрос, на перспективы развития электроэнергетического сектора. Если вы верите, что сектор может быть локомотивом экономики в ближайшее время, что определяется большим объемом необходимых инвестиций, потенциальным ростом смежных отраслей и другими подобными вещами, то вы не должны задаваться вопросом, есть ли перспективы роста у акций ОГК и ТГК.

Вопрос Виктора: Каковы перспективы акций "АвтоВАЗа"?

Олег Мазуров: История акций "АвтоВАЗа" находятся целиком и полностью в руках государства. Государство заинтересовано развивать бизнес "АвтоВАЗа", диверсифицировать его, предлагать на рынок новые модели и смотреть на данный бизнес, как на тот, который должен идти на поводу у потребительского спроса, который растет. Поэтому я думаю, что данные бумаги привлекательны в долгосрочной перспективе, но сейчас я затрудняюсь ответить, что будет с "АвтоВАЗом" завтра, потому что его котировки определялись теми темпами скупки акций на рынке, которые были заданы государством при формировании пакета.

Вопрос: Какие перспективы у акций телекоммуникационных компаний второго эшелона?

Олег Мазуров: У нас прогнозы нейтральные, если говорить про те цены, которые сформировались на рынке. Они так или иначе отражают настроение участников рынка по отношению к данным компаниям. До тех пор пока эти компании не станут более прозрачными и не будут демонстрировать более устойчивые темпы роста и финансовые показатели, они не станут интересными для инвесторов. В ближайшее время мы не ждем ничего по этим акциям, однако в будущем возможен любой позитив.
 

quote.ru

Вторник, 3 апреля 2007, 17:43