Тон торгам опять задали акции Газпрома(+4.89%) уже в начале торгов резко взлетевшие вверх. Думается, что так сильно котировки поднялись на краткосрочных спекуляциях иностранцев, фундаментальные же данные скорее были не на стороне монополиста.

Из секторов можно опять-таки выделить нефтегазовую отрасль. Подъем котировок здесь продолжился, несмотря на некоторое снижение цен на нефть, которое уже окончательно оформилось лишь по результатам торгов в Америке на фоне смешанных данных по запасам нефти и нефтепродуктов за предыдущую неделю в США (нефти оказалось существенно меньше, в то время как запасы нефтепродуктов выросли). Рост бумаг эмитентов сектора составил от 1.49%(Газпромнефть) до 4.89%(Газпром).

Несколько хуже рынка выглядел сектор банков. При росте ВТБ на 4.17% после публикации хороших финпоказателей за 11 месяцев года, Сбербанк подорожал лишь на 1.26%. Среди факторов более слабого роста последнего выделю некоторую неопределённость в перспективе роста курсовой стоимости банка из-за смены управленческой команды и сохранения рисков финансового сектора на фоне разрастания кризиса ипотеки в США.

Почти ноздря в ноздрю закрылись УРСИ (+2.55%) и РАО ЕЭС (+2.82%). Котировки холдинга продолжили восхождение к точке сопротивления на уровне 32.15 руб. - цене выкупа акций у акционеров, действующей до 10 декабря.

Несколько оправился после падения последних дней Норникель(+1.66%). Но рост цен акций был, скорее всего, связан с общим подъемом на рынке, чем с возвратом интереса к бумагам у покупателей.

Мировая коньюктура также была благосклонна к отечественному рынку. Рост котировок компаний значительно усилился после 16-30 мск., когда стали известны данные по производительности труда и затратам на рабочую силу в США, показавшими рост производительности при снижении издержек. Подобное обстоятельство дает больше свободы ФРС США при принятии решения о снижении процентных ставок на заседании 11 декабря и способствовало росту индексов в пределах 1.5 %.

Говоря о ближайшей перспективе, стоит отметить некоторое снижение интересов инвесторов к инвестированию в развивающиеся страны и слабому перетоку средств в более надежные инструменты (кэш и казначейские облигации).

Последние же данные макростатистики, скорее всего, отражают статус-кво, а не дают оснований для радужных прогнозов. Так, индекс ISM уже в главном для США секторе услуг продолжил снижение и оказался ниже прогнозов аналитиков.

Ключевым вопросом повестки дня на сегодня будут решения ЕЦБ и Банка Англии (оба после 15-00 мск.) по процентным ставкам.

Если по ЕЦБ наблюдается фактическое единодушие, то Банк Англии еще может преподнести сюрприз - почти 50% аналитиков допускает возможность снижения ставок уже по результатам сегодняшнего заседания.

Думается, что рынок не сможет удержаться на достигнутых уровнях вплоть до решения ФРС и мы получим классический вариант - некоторое продолжение роста сегодня и коррекцию на фоне "эффекта пятницы" завтра.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Четверг, 6 декабря 2007, 13:17