| Активы РИТЭКа выросли на 22% за счет присоединения "Назымгеодобычи" (НГД), сообщила вчера компания. Это дало повод миноритарному акционеру Prosperity Capital Management заявить, что оценка актива при присоединении, как он и утверждал, была завышена. Аналитики по-прежнему считают параметры проведенной для оплаты актива допэмиссии справедливыми и подчеркивают, что балансовая стоимость компании, как правило, не совпадает с рыночной.
Чистая прибыль РИТЭКа в первом полугодии 2007 года по РСБУ уменьшилась по сравнению с тем же периодом 2006 года в 8,2 раза, с 1,966 млрд до 239,247 млн руб. Во втором квартале 2007 года по сравнению с первым кварталом его чистая прибыль возросла в 19,3 раза, с 11,772 млн до 227,475 млн руб., что объясняется изменением конъюнктуры цен на нефть.
Вчера РИТЭК сообщил, что с конца первого квартала стоимость его активов выросла на 22,3%, до 27 млрд руб. Увеличение произошло за счет присоединения "Назымгеодобычи". Напомним, для оплаты актива РИТЭК выпустил в пользу ЛУКОЙЛа допэмиссию акций в размере 45% от уставного капитала. 2 июля ЛУКОЙЛ сообщил, что его доля в компании выросла до 74,86%. При этом 13 июня доля номинального держателя акций РИТЭКа — СДК "Гарант" — выросла с 1,7% до 32,3%. Как поясняли тогда РБК daily в РИТЭКе, "так бывший владелец НГД показал свои акции после допэмисии". Таким образом, компания перевела около 30% акций "дочки" в номинальное держание.
Против присоединения активно выступал миноритарный акционер РИТЭКа — фонд Prosperity Capital Management, считая, что НГД стоит около 10% компании. "Данное раскрытие информации — прямое подтверждение наших слов: оценка НГД была завышена", — заявил РБК daily директор московского представительства фонда Иван Мазалов. "Это балансовая стоимость актива, а при расчете допэмиссии учитывалась рыночная цена НГД", — парирует заместитель гендиректора РИТЭКа Александр Мелешко.
По его словам, при рыночной оценке компании учитывается не только ее стоимость, но и те запасы нефти, которые находятся на ее месторождениях. "Ни в одном российском балансе никаких запасов в виде оценки стоимости компании не показано. В допэмиссии же был учтен потенциал предприятия", — добавил он. По его словам, между ценой приобретения предприятия и ростом стоимости активов "прямой связи нет".
"Балансовая стоимость актива не отражает реальной цены бизнеса", — соглашается Артем Кончин из ИГ "Атон". По его мнению, оценка, озвученная РИТЭКом при присоединении НГД, была справедливой. Евгения Дышлюк из ФК "Уралсиб" согласна с коллегой: при составлении отчетности по российским стандартам стоимость активов, как правило, отличается от рыночной. "Существуют разные подходы при составлении РСБУ и GAAP", — напоминает она.
Однако Андрей Федоров из Альфа-банка говорит, что если две суммы — покупки и роста стоимости активов — не совпадают, то сделка проводилась не на рыночных условиях. "Сколько заплатили, столько на балансе и появится — не больше и не меньше", — утверждает он. "Но если идет перевод активов с баланса одного предприятия на баланс другого, то здесь вопрос более сложный, часть НГД может быть отражена как goodwill (денежная оценка предполагаемого будущего превышения прибыльности. — РБК daily)", — считает аналитик.
ЕКАТЕРИНА ГОЛУБКОВА
Источник "РБК-daily"
Среда, 1 августа 2007, 17:28
|
