| "ЛУКОЙЛ" ведет переговоры о покупке еще одного крупного
актива в СНГ - компании Dragon Oil, добывающей нефть в
Туркмении. Контрольный пакет акций Dragon Oil (52%)
принадлежит Национальной нефтяной компании Эмиратов (ENOC).
Ее представитель Кумар И сообщил, что вчера ENOC закрыла
сделку по продаже своей доли в Dragon Oil "ЛУКОЙЛу". Сумму
сделки и количество проданных акций он не назвал.
Подтвердил сделку и топ-менеджер "ЛУКОЙЛа". По его
словам, сделка готовилась давно и вскоре должна
завершиться. А источник, близкий к Dragon Oil, рассказал,
что в апреле была проведена допэмиссия акций нефтяной
компании. И по ее условиям ENOC взяла на себя обязательства
не снижать свою долю в компании ниже 50% без разрешения
андеррайтеров - инвесткомпании "Атон" и ирландской Davy.
Собеседник "Ведомостей" утверждает, что такое согласие
получено не было. Официально подтвердить это в Davy,
"Атоне" и Dragon не удалось.
Сделка с "ЛУКОЙЛом" - не единственная для Dragon Oil.
Сегодня на Лондонской бирже ENOC должна разместить пакет
акций Dragon Oil, в которые был конвертирован долг перед
эмиратской компанией на сумму 40 млн долл., рассказывает
источник, близкий к туркменской компании. Акции Dragon Oil,
которые торгуются на Лондонской бирже, сильно подорожали за
последнее время. С начала 2005 г. эти бумаги выросли с 0.66
фунта (1.26 долл.) до 0.92 фунта (1.66 долл.) за штуку.
Сейчас рыночная капитализация компании составляет около 700
млн долл. Аналитики называют покупку "ЛУКОЙЛа" удачной. В
отчете "Атона", посвященном Dragon Oil, говорится, что
рентабельность EBITDA компании достигла 74% и, скорее
всего, будет расти и дальше. Дело в том, что на срок СРП
для компании предусмотрен льготный режим налогообложения:
право на возмещение всех расходов до начисления налога на
прибыль (25%), а также освобождение от налога на прибыль до
тех пор, пока не будут покрыты все налоговые потери
предыдущих лет (сейчас - 130-140 млн долл.)
Начальник аналитического отдела "Атона" Стивен
Дашевский считает, что рыночная стоимость 52% акций Dragon
Oil находится на уровне 450 млн долл., но контрольная доля
предполагает премию, так что полная цена этого пакета, по
оценке С.Дашевского, составляет 550-600 млн долл. Для
"ЛУКОЙЛа" это достаточно выгодное приобретение - баррель
запасов обошелся ему в 3-3.5 долл., тогда как средняя цена
в Каспийском регионе составляет 7 долл. за баррель.
Компания интересна и вписывается в стратегию "ЛУКОЙЛа"
по расширению своего присутствия в ближнем зарубежье,
соглашается с коллегой аналитик "Совлинк Секьюритиз" Лев
Сныков. Однако, по его оценке, контрольный пакет Dragon Oil
стоит существенно меньше, чем подсчитал "Атон", - около 350
млн долл. с учетом премии за контрольную долю. "Компания не
настолько большая, и цена покупки не может сильно превышать
капитализацию", - заключает он.
Dragon Oil разрабатывает Челекенский блок,
расположенный на туркменской части шельфа Каспийского моря
с совокупными запасами в 661 млн барр. нефти (из них 315
млн барр. принадлежат Dragon Oil). В 2004 г. компания
добыла 3.1 млн барр. нефти. Выручка в 2004 г. по стандартам
US GAAP составила 97 млн долл., чистая прибыль - 50 млн
долл. По данным "Атона", разработку месторождения компания
ведет на условиях соглашения о разделе продукции,
заключенного на 25 лет между Dragon Oil и правительством
Туркменистана. У компании есть исключительное право на
ведение переговоров о продлении договора еще на 10 лет.
Источник материала МФД-Инфоцентр.
Вторник, 24 мая 2005, 11:08
|
