Первая российская компания появилась в FT-500 в 1997 г. - это был "Газпром" с капитализацией 7.9 млрд долл. Но следующий кризисный год подкосил даже газового гиганта. По-настоящему наша страна обосновалась в престижном списке лишь с 2002 г.: тогда в число мировых лидеров попали "ЮКОС", "Газпром", "Сургутнефтегаз" и "ЛУКОЙЛ". На следующий год россиян было уже пять, в 2004 г. - семь.

В нынешнем году их снова четыре. В то время как капитализация мирового рынка росла (500 крупнейших компаний подорожали с 17.137 трлн долл. до 18.947 трлн долл., а цена входного билета выросла с 10.9 млрд долл. до 12.7 млрд долл.), российский рынок сползал вниз. За год (с 25 марта 2004 г. по 31 марта 2005 г.) индекс РТС потерял 5.3%. За бортом FT-500 остались РАО "ЕЭС России" и "Норильский никель", капитализация которых снизилась примерно до 12.5 млрд долл. А "ЮКОС" теперь стоит всего 1.26 млрд долл. (год назад - 29.42 млрд долл.)

Та же тенденция видна и в списке 100 крупнейших компаний Восточной Европы: количество россиян сократилось с 45 до 39. И причина все та же: пока наш фондовый рынок метался вверх-вниз, рынки Восточной Европы бурно росли. Фондовый индекс Венгрии, например, взлетел на 56.5%.

"Падение капитализации крупнейших российских компаний пугает, ведь быть в списке FT почетно как для компаний, так и для страны, - говорит "Ведомостям" гендиректор "Атона" Александр Кандель. - Очевидно, что мы проигрываем Восточной Европе по росту фондового рынка из-за дела "ЮКОСа" и других политических рисков".

Теми же факторами объясняет снижение капитализации "Норильского никеля" директор управления по связям с инвесторами "Норникеля" Дмитрий Усанов. А агентство Fitch Ratings и вовсе характеризует инвестиционный климат страны как "враждебный". "Отток капитала из России, который Fitch оценивает в 33 млрд долл. в 2004 г., отражает сложный деловой климат и глубокое недоверие к институтам и правам собственности в стране", - отмечает в последнем отчете Эдвард Паркер, старший директор группы суверенных рейтингов Fitch.

Правда, у снижения капитализации РАО "ЕЭС" другие причины, напоминает вице-президент инвестбанка "Траст" Андрей Зубков, ведь в 2007 г. РАО перестанет существовать как единая компания. А президент "Объединенной финансовой группы" Илья Щербович считает, что список FT не является индикатором инвестиционной привлекательности российских компаний. Наоборот, инвесторов интересуют дешевые компании с большим потенциалом роста, отмечает Щербович.

Примером такой компании может служить "РБК - Информационные системы", которая в 2002 г. провела IPO, получив капитализацию в 83 млн долл., а в этом году уже вошла в восточноевропейский список FT с показателем 364 млн долл. В этом году в поле зрения газеты попали сразу несколько российских новичков, заработавших капитализацию в результате IPO. АФК "Система" с капитализацией 7.84 млрд долл. и стальная группа "Мечел" (3.42 млрд долл.) вошли не только в восточноевропейский список, но и заняли 254-е и 465-е места соответственно в списке 500 крупнейших компаний Европы. Директор департамента по связям с инвесторами "Мечела" Ирина Острякова расценивает это как вхождение компании в элиту мирового бизнеса. "Нельзя сказать, что "Система" сразу же получит от этого баснословную выгоду, но для многих инвесторов этот рейтинг служит ориентиром для формирования портфелей", - говорит директор по связям с инвесторами "Системы" Андрей Близнюк.

В следующем году "российский" список FT может еще расшириться. Ведь в ходе недавних IPO рынок оценил торговую сеть "Пятерочка" в 2 млрд долл., а металлургическую компанию "Евразхолдинг" - в 5.1 млрд долл. Президент Brunswick UBS Марлен Манасов радуется тому, что все больше компаний становятся по-настоящему частными, публичными и прозрачными, но указывает и на опасную тенденцию: "Немало лидеров рынка, наоборот, уходят в тень государства и становятся менее эффективными и привлекательными для инвесторов".
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Вторник, 14 июня 2005, 10:56