Совладелец "СУАЛа" Виктор Вексельберг и собственник
"Русского алюминия" ("РусАла") Олег Дерипаска договорились
о слиянии компаний. Как сообщает "КоммерсантЪ" с ссылкой на
одного из партнеров Виктора Вексельберга, в начале августа
был подписан протокол о намерениях по слиянию, официально о
сделке планируется объявить в середине октября.
В результате сделки, о которой планируется официально
объявить осенью, будет создан крупнейший в мире
производитель первичного алюминия. В России он займет 100%
рынка. Олег Дерипаска получит 75% объединенной компании,
Виктор Вексельберг с партнерами - 25%. Сделка позволит
реализовать мечту господина Дерипаски о превращении
"РусАла" в мирового лидера отрасли. А Виктор Вексельберг
сможет высвободить ресурсы для проектов в химии, энергетике
и коммунальном хозяйстве, а также активизации разделения
бизнеса с владельцем Access Industries Леонардом Блаватником.
Механизм консолидации активов "СУАЛа" и "РусАла" еще не
утвержден. По словам собеседника, рассматриваются два
варианта - слияние на базе "РусАла" или же новой структуры.
Однако уже известно, что основным владельцем объединенной
компании будет Олег Дерипаска, который получит 75%. Виктору
Вексельбергу с партнерами достанется, соответственно, 25%.
При этом будущие партнеры хотят сохранить брэнды "РусАла" и
"СУАЛа".
Ранене сообщалось, что "СУАЛ" в 2005 г. добыл 5.4 млн т
бокситов, произвел 2.3 млн т глинозема и 1.05 млн т
алюминия. Выручка по МСФО - 2.7 млрд долл., EBITDA - 600
млн долл. Активы компании принадлежат зарегистрированной на
Британских Виргинских островах SUAL International,
контрольный пакет которой у Виктора Вексельберга и Леонарда
Блаватника, миноритарный - у гендиректора ЗАО "Коми
Алюминий" Владимира Кремера и первого заместителя
президента ОАО "СУАЛ-Холдинг" Евгения Ольховика.
"РусАл" в 2005 г. добыл 5.7 млн т бокситов, произвел
3.9 млн т глинозема и 2.7 млн т алюминия. Выручка в 2005
году - 6.6 млрд долл., EBITDA - 2.2 млрд. Компания
контролируется зарегистрированной на Джерси Rusal Ltd Олега
Дерипаски.
Точный список консолидируемых предприятий пока не
определен. По данным источника, на 1-м этапе в объединенную
компанию не войдет проект "Коми Алюминий" (в нем "СУАЛу" и
"РусАлу" принадлежит по 50%), а также, вероятно,
принадлежащий "СУАЛу" "Запорожский алюминиевый комбинат".
Но, утверждает собеседник, несмотря на это, активы
господина Вексельберга оцениваются "минимум в 5.5 млрд
долл.". То есть совместная компания будет стоить 22 млрд
долл.
Такая оценка стоимости "СУАЛа" удивляет аналитиков. Две
недели назад, когда британские СМИ сообщили о подготовке
"СУАЛа" к IPO, инвестбанкиры оценили компанию максимум в
3.8 млрд долл. А по оценкам аналитика ИК "Антанта Капитал"
Владимира Попова, совокупная стоимость "СУАЛа" и "РусАла"
составит только 15-17 млрд долл. Впрочем, не исключено, что
в стоимости сделки заложена премия за первенство в мире,
которое получит "РусАл" в результате слияния с конкурентом.
Объем выпуска алюминия объединенной компанией на базе
показателей 2005 г. составит 3.7 млн т, в то время как
нынешние лидеры отрасли американская Alcoa и канадский
Alcan выпускают по 3.5 млн т алюминия в год.
Сделка также позволит создать монополиста на российском
рынке алюминия. Но проблем с разрешением антимонопольных
органов у "РусАла" и "СУАЛа" наверняка не будет. Как
рассказал представитель Федеральной антимонопольной службы
(ФАС), закон "О конкуренции и ограничении антимонопольной
деятельности" позволяет одобрять подобные сделки, если они
"способствуют укреплению позиции российских производителей
на мировом рынке". "Разумеется, для этого необходимо
разрешение администрации президента",- пояснил источник,
близкий к ФАС. Между тем, по некоторым данным, участники
сделки уже получили личное одобрение президента Владимира
Путина. Не исключено, что лояльность властей обусловлена их
желанием взять реванш за неудачу "Северстали" в слиянии с
Arcelor.
Получить вчера комментарии официальных представителей
"СУАЛа" не удалось. Представитель "РусАла" Вера Курочкина
заявила, что "не комментирует слухи". Однако источник в
одной из компаний рассказал, что "господин Дерипаска давно
мечтал купить "СУАЛ" и переговоры об этом шли почти полтора
года", хотя стороны никак не могли договориться о цене.
Стремление господина Дерипаски получить "СУАЛ" вполне
объяснимо. "РусАл" обеспечен собственным сырьем примерно на
70%, тогда как у "СУАЛа" наблюдается нехватка
перерабатывающих мощностей и избыток сырья (около 1.4 млн
т, или почти 26% бокситов). Объединив активы с "СУАЛом",
"РусАл" сможет в первое время рассчитывать на сырье
партнера. Но недолго. К 2013 г. "РусАл" собирается
выпускать 5 млн т алюминия в год, "СУАЛ" - 2.2 млн т,
поэтому избытка бокситов у компаний не будет.
Виктор Вексельберг тоже давно искал партнера - правда,
преимущественно за границей. Он вел переговоры с Alcoa и
Alcan, а после неудачи с Fleming Family & Partners
попытался договориться с Hydro и Anglo American. Но союз с
иностранцами не сложился. "Вместо необходимых гарантий в
России принято давать обещания под честное слово, что
недопустимо для крупных западных корпораций",- пояснил
представитель одной из перечисленных выше компаний.
К сделке с Олегом Дерипаской господина Вексельберга
подталкивает еще ряд причин. Дело в том, что основной
совладелец "СУАЛа" давно охладел к алюминию - теперь его
больше интересуют проекты в других отраслях, в частности в
энергетике и химии. Значительных ресурсов требует и газовый
проект на Ковыктинском месторождении, вокруг которого
развернулся конфликт структур Виктора Вексельберга с
"Газпромом". Кроме того, источники в окружении господина
Вексельберга рассказывают, что предприниматель решил
разделить бизнес со своим давним партнером подданным США
Леонардом Блаватником. Последний уже вышел из бизнеса
группы "Ренова", но сохраняет участие в химических проектах
Виктора Вексельберга и ТНК-ВР. Говорят, что партнеры
собираются разделить и этот бизнес. А для этого господину
Вексельбергу нужны деньги, которые сейчас ему приходится
отвлекать на развитие алюминиевого бизнеса.
Источник материала МФД-Инфоцентр.
Понедельник, 21 августа 2006, 10:39
|