Вчерашний день для российского рынка акций оказался неудачным, несмотря на рост цен на нефть и положительную динамику на ведущих мировых биржах. По итогам торгов оба индекса понесли заметные потери. Многие аналитики ожидали, что после вчерашнего падения сегодня сессия откроется отскоком наверх, однако их надежды не оправдались - мы стали свидетелями резкого гэпа вниз. Что касается динамики акций в течение дня, то картина выглядит неоднозначной. С одной стороны, после утреннего падения цены бумаг могут начать консолидироваться на достигнутых уровнях, с другой стороны, если европейские индексы покажут отрицательную динамику, падение на российском рынке может усилиться. "Сейчас имеет место ассиметричность в восприятии рынком информационного и конъюнктурного фонов, то есть позитивные факторы остаются вне фокуса внимания участников рынка, а поводы для продаж реализуются полностью. С большой вероятностью, рынок попробует протестировать отметку 1750-1700 пунктов по индексу РТС", - отмечает директор инвестиционного департамента КБ "Стройкредит" Роман Кульбачный. Впрочем, главный специалист Инвестсбербанка Глеб Яценко смотрит на рынок несколько более оптимистично. "Движение вниз за первые полтора-два часа может составить 1,5-2% по индексам. Затем возможны консолидация на достигнутых уровнях поддержки и попытки выйти в положительную область по отдельным акциям", - считает эксперт. В 16:30 мск сегодня будут опубликованы данные о заказах на товары длительного пользования в США в апреле, а в 18:00 мск - данные об объеме продаж новых домов в США в апреле. Впрочем, вряд ли эти цифры смогут как-то переломить сложившуюся ситуацию на российском рынке акций.

Одними из лидеров падения сегодня могут стать акции РАО "ЕЭС": к 12:30 мск обыкновенные бумаги энергохолдинга потеряли в стоимости 3,21%, привилегированные - 3,05%.

"Норникель" к 12:30 мск подешевел на 3,16%. Негатива бумагам ГМК добавляет и заметное снижение цен на никель на мировом рынке. Кроме того, как стало известно, "Норильский никель" решил продолжить борьбу за канадскую компанию LionOre и повысил цену своего предложения до 27,5 канадских долларов за акцию (это на 10% превышает цену, предложенную Xstrata). Данную новость эксперты оценивают неоднозначно. "Полюс Золото" к указанному времени снизилось на 3,53%.

Вчера вечером были опубликованы данные по запасам нефти, которые превысили ожидания экспертов: запасы нефти выросли на 2 млн баррелей, запасы бензина - на 1,5 млн, запасы дистиллятов - на 0,5 млн. Тем не менее это не оказало понижающего воздействия на котировки "черного золота". Как считают эксперты, нефть продолжает движение вверх на опасениях нехватки бензина накануне пика автомобильного сезона, который, кстати, официально открывается в эти выходные. Впрочем, все же высокие цены на нефть не дают сегодня сильно просесть акциям российских нефтяных компаний, а потому они снижаются меньшими темпами по сравнению с остальным рынком. Так, к 12:30 мск ЛУКОЙЛ подешевел на 1,35%, "Сургутнефтегаз" - на 2,29%, "Газпром нефть" - на 1,93%, "Татнефть" - на 1,11%, "Роснефть" - на 1,53%.

Заметно снижаются сегодня бумаги Сбербанка: к 12:30 мск обыкновенные акции банка упали на 2,68%, привилегированные - на 2,95%. Вчера стало известно, что в период с января по апрель 2007 г. Сбербанк получил чистую прибыль в размере 36,5 млрд рублей, что на 28,5% превышает показатель за аналогичный период прошлого года. Впрочем, на падающем рынке это не окажет поддержку акциям банка. Чуть меньшими темпами сегодня падают акции ПСБ (-1,0%). Возможно, это обусловлено сообщением о том, что коэффициент конвертации акций банка в бумаги ВТБ будет определен, исходя из близкого уровня к рыночной оценке. Для этих целей ВТБ проведет новую допэмиссию на 2,5% уставного капитала. "Если данная информация верна, то у акций ПСБ может получиться высокий потенциал роста. 2,5% акций ВТБ равняется 167,83 млрд акциям, которые должны быть обменены на 25% бумаг ПСБ. По цене размещения в 13,6 коп. эта доля оценивается почти в $885 млн, что в пересчете на капитализацию всего ПСБ дает 3,54 млрд долл., что на 68% выше чем текущая рыночная оценка. Таким образом, цена одной акции ПСБ может быть оценена в 72,4 руб. (сейчас 43 руб.). По коэффициенту P/BV такая оценка выглядит дорогой (4,7х, что выше среднерыночного), по коэффициенту P/E - адекватной (16,9х, что гораздо ниже среднего значения по рынку)", - отметил ведущий аналитик ГК "РЕГИОН" Константин Гуляев.

Акции телекоммуникационных компаний сегодня также демонстрируют отрицательную динамику. Так, "Ростелеком" к 12:30 мск потерял в стоимости 3,06%, "Уралсвязьинформ" - 2,46%.

Многие специалисты считают, что фундаментальных причин для такого резкого падения российского рынка акций нет. Как отмечает аналитик "Альфа-Банка" Ангелика Генкель, к сожалению, мы видим типичный случай "эффекта будильника" - когда инвесторы пытаются спроецировать ситуацию на одном emerging markets на другой, смежный сегмент. "Между тем повторим, у российского рынка нет повода для резкой коррекции. Во-первых, на рынке отсутствует "пузырь", и более того, рынок обладает потенциалом роста. Единственное, что требуется в данной ситуации, - равномерное распределение ликвидности, т.е. реструктуризация портфелей в пользу акций, обладающих наибольшим потенциалом роста. Во-вторых, рынок активно расширяется (в результате многочисленных IPO), что особенно важно, за счет нетопливных секторов", - подчеркивает г-жа Генкель. По мнению старшего финансового советника ИК "Брокеркредитсервис" Евгения Тупикина, в ближайшие пару дней мы увидим, устоит ли индекс РТС выше отметки 1750 пунктов. "Если да, то нас ждет хороший отскок вверх. В любом случае количество спекулятивных операций сейчас лучше сократить до минимума, а вот набор инвестиционных позиций, скажем, до конца года, в настоящий момент можно смело начинать", - полагает эксперт. Впрочем, большинство специалистов по-прежнему считают, что май будет очень неудачным месяцем для отечественного рынка акций.

Минеева Юлия
 

Источник "РБК-daily"

Четверг, 24 мая 2007, 13:17