| Как стало известно РБК daily, ГТРК "Корстон" планирует вывести свою основную компанию — ОАО "Комплекс гостиницы "Орленок" — на IPO. В ближайший месяц гостиничный девелопер рассчитывает разместить дебютный выпуск облигаций на 1,5 млрд руб. После этого планируется второй заем на 2 млрд руб., и, возможно, уже в начале следующего года акции компании пройдут листинг на альтернативной площадке в Лондоне. Правда, эксперты сомневаются, что выход на IPO с небольшим портфелем объектов будет успешным.
ОАО "Комплекс гостиницы "Орленок" (входит в ГТРК "Корстон") было создано на базе комплекса гостиницы "Орленок". Компания занимается девелоперской и операционной деятельностью преимущественно в гостиничном секторе. Выручка ОАО "Комплекс гостиницы "Орленок" в 2006 году превысила 366 млн руб.
Как рассказали РБК daily в ГТРК "Корстон", проспект эмиссии облигаций на общую сумму 1,5 млрд руб. недавно был зарегистрирован в ФСФР, уже через месяц они будут выпущены. Андеррайтером выпуска выступает "Атон Брокер". Деньги будут направлены на реструктуризацию существующей задолженности. "Это первый шаг "Корстон" к публичности", — добавляет советник по корпоративным финансам компании Александр Поволоцкий.
После реструктуризации задолженности планируется сделать второй облигационный заем на сумму около 2 млрд руб. Полученные средства пойдут на развитие компании в регионах. Помимо существующих объектов в Москве и Казани на стадии незавершенного строительства находятся гостинично-развлекательные проекты в Липецке и Астрахани. Они будут финансироваться в основном за счет партнерства с Газпромбанком. В ГТРК "Корстон" добавляют, что сейчас обсуждаются возможности участия этого банка и в других проектах компании. Так, на сайте компании, в частности, значатся комплексы в Нижнем Новгороде, Йошкар-Оле, Омске, Челябинске, Владивостоке, Петропавловске-Камчатском.
Возможно, уже после второго облигационного займа — в конце 2007 — начале 2008 года — компания выйдет на IPO на альтернативной площадке в Лондоне. Однако, по мнению г-на Поволоцкого, лучше всего сделать это после запуска двух объектов в Липецке и Астрахани, то есть в 2009—2010 годах. "Выход на IPO через полгода — это срочный вариант. К этому моменту в нашем активе будут готовые проекты на 250—300 млн долл., с учетом арендных прав на землю — 350—400 млн долл.", — отмечает он. В рамках "несрочного" варианта портфель компании увеличится до 400 млн долл., или 500—600 млн долл. с учетом земли. Таким образом, компания станет более привлекательной в глазах инвесторов. Однако в 2009 году уже вступит в силу закон о регулировании игорного бизнеса, а значит, "Корстон" столкнется с риском закрытия казино.
В компании "Атон Брокер" — андеррайтере ближайшего выпуска облигаций — девелоперу рекомендуют выходить на IPO как можно раньше. "Лучше получить акционерный капитал и уже на его базе привлекать проектное финансирование", — объясняет директор департамента рынков капитала ИГ "Атон" Рустем Хазипов. Однако вице-президент по стратегическому развитию компании Blackwood Михаил Гец указывает на то, что торопиться некуда: удачнее размещаются более крупные компании — эффект от IPO у них заметнее. "Выход же с портфелем менее 500 млн долл. не очень выгоден", — говорит он. При этом эксперты рынка отмечают, что интерес инвесторов к девелоперским компаниям не ушел. "Всех насторожило не очень удачное размещение AFI Development, инвесторы теперь более внимательно оценивают компании", — считает г-н Хазипов.
АНАСТАСИЯ ВАСИЛЬЕВА, НАТАЛЬЯ КОПЕЙЧЕНКО, ОЛЬГА СИЧКАРЬ
Источник "РБК-daily"
Четверг, 24 мая 2007, 13:15
|
